유안타證 “삼성전자, 낸드 감산 폭 확대에 하반기 가격 협상력 증가”

유안타증권이 삼성전자에 대해 회복 구간에 진입했다고 평했다. 그러면서 목표 주가 9만원, 투자 의견 ‘매수’를 유지했다. 27일 삼성전자의 종가는 7만1700원이다.

27일 서울 삼성전자 서초사옥 모습./연합뉴스

28일 백길현 유안타증권 연구원은 “(2분기 삼성전자의) 반도체 부문은 영업적자 4조4000억원을 기록했다”며 “메모리 반도체 가격 하락 폭이 감소했지만, 파운드리 부문 적자가 확대됐다”고 설명했다.

백 연구원은 “IM/NW부문은 영업이익 3조원을 시현했다”며 “계절성과 논 플래그십 스마트폰 판매 비중이 증가했음에도 비용 슬림화 및 S시리즈 견조한 판매로 견조한 수익성 달성했다”고 부연했다.

그는 이어 “삼성전자를 포함해 주요 메모리 공급업체들은 낸드 중심으로 감산 폭이 확대됐다”며 “내년 타이트한 수급이 예상된다는 점은 공급업체들의 하반기 가격 협상에 긍정적일 것으로 기대한다”고 했다.

인공지능(AI) 서비스 고도화가 진행되면서 서버 그래픽처리장치(GPU)의 중요성은 지속 부각될 전망이다. 백 연구원은 “HBM은 서버 GPU 기업들의 스펙 경쟁에 있어서 핵심으로 자리 잡으며 높은 성장을 이어 나갈 것”이라며 “삼성전자는 차세대 HBM 라인업을 적기에 공급하는 가운데 관련 캐파 및 기술 격차를 재차 확대하기 위한 전략을 구사해 나갈 것”이라고 했다.

이어 “HBM 에코시스템 활성화가 본격화되고 동사를 포함한 국내 메모리 반도체 기업들의 고부가 메모리 반도체 경쟁력이 재차 부각될 것으로 기대한다”고 덧붙였다.

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