초유의 한미 금리차에도… “급격한 자본유출 없다”

■ 2%P… 사상최대 금리 역전폭
올 외국인 자금 22兆 순유입
환율도 1200원대로 안정세
추경호 “외화자금 시장 양호”
미 9월 금리인상 가능성 촉각

“베이비스텝” 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장이 26일 워싱턴DC에서 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 기자회견을 열고 0.25%포인트 금리 인상 결정 배경 등을 설명하고 있다. EPA 연합뉴스

사상 최초로 2%포인트까지 벌어진 한국과 미국 간의 기준금리 역전 차가 앞으로 상당 기간 이어질 수 있다는 전망이 나오고 있다. 하지만 국내 외환 시장은 변동성 확대 우려에도 장 초반 하락 출발하며 차분한 모습을 보이고 있다. 정부와 한국은행은 자본·외환시장 변화에 촉각을 곤두세우면서도 “급격한 자본 유출은 없을 것”으로 보고 있다.

26일(현지시간) 미 연방준비제도(Fed)의 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상)으로 한국(3.50%)과 미국(5.25∼5.50%)의 기준금리 역전 폭은 1.75∼2.00%포인트로 벌어졌다. 상단 기준으로 역전 폭이 2%포인트까지 벌어진 것은 초유의 일이다. 기축통화국이 아닌 한국으로서는 미국과의 금리 역전 폭 확대에 부담을 가질 수밖에 없다. 국내 주식·채권 시장에 있던 외국인 자금이 더 높은 금리를 좇아 이탈하고, 원화 가치가 떨어질 가능성을 배제하기 어렵기 때문이다. 미국의 현 긴축 수준도 하반기 내내 이어질 것으로 보이는 점도 우려 지점이다. 제롬 파월 Fed 의장은 이날 기자회견에서 “오는 9월 회의에서 데이터만 뒷받침된다면 기준금리를 올리거나 유지하는 것은 둘 다 가능한 일”이라면서도 “연내 인하는 생각하지 않고 있다”고 밝혔다.

시장의 동요는 찾아볼 수 없었다. 이날 오전 원·달러 환율은 이번 인상이 마지막이 될 것이라는 ‘약달러 추세’ 기대감에 하락 출발했다. 서울 외환시장에서 3.4원 내린 1271.1원에 개장해 장 초반 1260원대에서 움직이고 있다. 반도체 경기 호전 및 경상수지 개선 기대감 등에 힘입어 이달 초부터 1200원대로 떨어졌다. 정부와 한은, 당국은 금융시장의 불확실성이 높아졌지만 급격한 외국인 자본 유출 위기가 발생하지 않을 거라는 전망에 무게를 두고 있다. 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 27일 서울 중구 은행회관에서 주재한 비상거시경제금융회의에서 “내외 금리 차 확대 전망에도 환율도 안정적인 흐름을 보이며 외화자금 시장 역시 양호한 상황”이라고 강조했다. 외국인 투자 자금은 올해 들어 22조 원 이상 순유입됐고, 한·미 금리 차가 1.75%포인트에 이른 뒤인 5월과 6월에도 자금 유입은 늘었다.

다만 파월 의장이 9월 추가 금리 인상 가능성을 열어두면서 한은의 고민은 깊어질 것으로 보인다. 한·미 금리 역전 폭이 더 커지고 장기화할 경우, 한은도 멈췄던 긴축 행보의 재개를 진지하게 고민할 수밖에 없다. 한은은 외국자본 흐름과 외환시장 변동성을 지켜보며 오는 8월 24일 기준금리의 추가 인상 여부를 결정할 예정이다.

김지현 기자 focus@munhwa.com