LG이노텍, "하반기 P와 Q의 모멘텀 여전히 유효"-신한

신한투자증권은 LG이노텍이 비수기 영향에 따라 올해 2분기 실적은 부진했으나 영업이익은 시장 전망치를 상회했다고 27일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 35만원을 유지했다.

오강호 신한투자증권 연구원은 "올해 2분기 LG이노텍의 매출액은 전년 동기대비 5% 증가한 3조9000억원, 영업이익은 시장 전망치 140억원을 상회한 184억원을 기록했다"며 "영업이익률은 전년 동기대비 7.3% 줄어든 0.5%를 기록했다"고 말했다.

오 연구원은 "광학 솔루션 부문은 비수기 영향으로 매출액이 1분기 대비 소폭 감소했다"며 "기판은 IT 세트 수요 둔화 영향이 지속되고 있고, 전장 부문은 매출 성장에도 수익성 개선이 쉽지 않다"고 분석했다.

그는 "올해 하반기 가격(P)과 공급량(Q) 모멘텀은 여전히 유효하다"며 "하반기 주요 고객사의 하이앤드 제품 판매 확대로 가격 상승 모멘텀이 있다"고 말했다.

지난해 스마트폰 수요 둔화 이후 올해 신제품 판매 가세 시 공급량의 점진적 회복도 기대해볼 수 있을 전망이다. 오 연구원은 "올해 3분기 매출액 추정치는 5조원에서 4조원으로 하향했지만, 4분기 추정치는 기존 5조7000억원에서 6조3000억원으로 올렸다"고 설명했다.

이어 "목표주가는 올해 예상 주당순이익(EPS) 3만202원에 목표 주가수익비율(Target P/E) 10.8배를 적용해 산출했다"며 "밸류에이션은 과거 평균 PER(Low) 10% 할증했다"고 했다.

김창현 기자 hyun15@mt.co.kr