"이미 반영된 기대"…티웨이항공, 목표가 3500→2700원-신영

티웨이항공 항공기/사진=티웨이항공 /사진=티웨이항공

신영증권은 티웨이항공 관련 리포트를 내고 올해 예상되는 호실적 지속에 대한 기대치가 연초 주가 흐름에 충분히 반영됐다고 25일 판단했다. 투자의견 '중립' 유지하고, 목표주가는 기존 3500원에서 2700원으로 하향 조정했다.

엄경아 신영증권 연구원은 "티웨이항공의 2분기 별도 기준 매출액은 2861억원으로 전년 동기 대비 205.2% 증가, 전 분기 대비 20.2% 감소했다"며 "영업이익은 196억원으로 전년 동기 대비 흑자로 전환했지만 전 분기와 비교해서는 76.2% 감소했다"고 말했다.

엄 연구원은 "운항비용 중 늘어난 항목은 인건비와 항공기 MR"이라며 "수익성 하락은 매출액 감소로 보이며 매출 감소는 국제 여객 단가 하락이 주원인으로 파악된다"고 말했다.

3분기에는 계절적 성수기 효과로 노선 확장, 가격 상승효과가 동시에 나타날 것이라는 관측이다. 그는 "7월 주간 여객 통계 집계 추이 상 2분기 대비 3분기 국제여객 수요가 약 20% 늘어날 것으로 전망한다"며 "다른 저가 항공사와 달리 이미 2019년 분기 최고 수준의 국제 여객RPK를 넘어선 상황으로 창사 후 최고 수준이었던 1분기 실적을 소폭 상회할 것"이라고 판단했다.

엄 연구원은 "3분기 실적을 역대 최고 수준으로 추정하지만 높은 티켓 가격 지지 기간은 길지 않을 것"이라며 "호실적 지속에 대한 시장 기대치는 연초 주가 흐름에 충분히 반영됐다"고 밝혔다.

김진석 기자 wls7421@mt.co.kr