롯데케미칼, 본업 부진...포트폴리오 개선 진행 중-SK

2Q 자회사 중심 흑자전환 예상

[아이뉴스24 오경선 기자] SK증권은 24일 롯데케미칼에 대해 본업은 부진하나 자회사 중심의 흑자전환이 예상된다고 분석했다. 올해 말 화학 업황 턴어라운드를 고려했을 때 그동안 조정이 컸던 업사이드가 유효하다고 판단했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 23만원을 유지했다.

SK증권이 롯데케미칼의 투자의견 '매수'와 목표주가 23만원을 유지했다. 사진은 롯데케미칼CI. [사진=롯데케미칼]

김도현 SK증권 연구원은 "2분기 매출액은 전년 동기 대비 10.2% 감소한 4조9천억원, 영업이익은 흑자전환한 158억원을 전망한다. 본업 부진이 지속되는 가운데, 2분기부터 롯데에너지머티리얼즈 실적이 연결 반영될 것"이라고 분석했다.

이어 "롯데정밀화학의 경우 가성소다 중심의 견조한 케미칼 부문 영업이익과 스페셜티 호실적이 예상됨에 따라 연결 영업이익은 흑자전환 할 것"이라며 "하지만 2분기 NCC 제품 가격 하락과 스프레드 둔화, 부정적 레깅 효과에 따라 기초소재 부문의 적자전환이 예상된다. 말레이시아 역내 공급부담은 지속되는 상황에서, LC 타이탄은 적자폭 확대가 예상된다"고 판단했다.

그는 "2분기부터 롯데에너지머티리얼즈 실적이 연결 반영되며 배터리 소재 실적의 본격화가 예정돼 있다. 기존 MEG 대비 수익성이 높은 전해액 소재 상업화가 올해 말부터 가능할 전망"이라며 "부진한 본업대비 2차전지 소재 사업 포트폴리오 확장으로 향후 리레이팅이 가능할 것으로 예상되며, 향후 사업 포트폴리오 다각화 효과는 점진적으로 가시화될 것"이라고 했다.

김 연구원은 "하반기 본업 업황은 부진을 지속하겠지만, 공급과잉 물량은 올해 말까지 소화 가능할 것"이라며 "화학 대규모 증설 사이클도 올해 말 종료되는 만큼 연말 업황 턴어라운드가 가능할 것으로 예상된다. 화학업종 대비 주가 조정폭이 컸던 NCC들의 주가 업사이드는 업황 턴어라운드 시점에 유효할 것으로 예상된다. 현 주가는 펀더멘탈의 개선과 밸류에이션 고려할 때 매력적"이라고 판단했다.

/오경선 기자(seono@inews24.com)