한은 "핀테크 사용량 증가→銀 비중 감소, 통화정책 효과 약해진다"

한국은행 BOK 경제연구
핀테크 확산과 통화정책 파급효과 분석
중국 사례 통해 살펴본 결과
핀테크 사용량 늘어나면
통화정책에 민감한 銀 비중 감소해
통화정책 효과 약해져

핀테크 자료사진, 뉴시스.

자료=한국은행 제공.

[파이낸셜뉴스] 핀테크 서비스 사용량이 늘어나면 중앙은행의 통화정책 효과가 약해진다는 연구결과가 21일 나왔다. 핀테크 사용이 확대되면서 신용 제약이 완화되고, 통화정책에 민감한 은행부문의 비중이 감소하기 때문이다.

한국은행은 이날 발표한 '핀테크의 확산과 통화정책 파급효과 분석: 중국 사례 연구(곽보름 거시경제연구실 부연구위원 외 2인 집필)에 따르면 핀테크 사용이 증가하면 통화정책 효과가 유의미하게 약해졌다.

연구팀은 중국의 성(省)별 경제변수들의 반응이 핀테크 이용량에 따라 어떻게 달라지는지 분석했다. 중국 지급부문 1위 업체 알리페이(Alipay)를 통해 온라인 지급, 대출, 보험, 단기금융펀드, 투자 등 금융서비스 이용량을 활용해 통화정책 효과를 측정했다.

연구 결과 핀테크 사용량이 늘어나면 통화정책에 의한 국내총생산(GDP), 소비자물가지수, 은행대출과 주택가격 반응이 유의미하게 약화되는 것으로 나타났다. 곽보름 부연구위원은 "특히 은행대출의 반응 저하가 즉각 나타나고 오래 지속되는 것으로 분석됐다"고 밝혔다.

이는 신용제약이 완화되고 통화정책에 민감하게 반응하는 은행부문 비중이 감소하기 때문이다. 곽 부연구위원은 "ATM 기계 확산, 송금과 같은 혁신은 기존 금융권 서비스에 대한 범용성과 접근성을 높이면서 금융시장 영향력을 높였다"면서 "반면 최근엔 정보통신기술 발달로 인한 온라인 대출이나 핀테크 확산이 오히려 전통 금융시장 역할을 약화시킨다"고 설명했다.

핀테크 사용은 신용제약을 완화한다. 핀테크를 통한 신용은 주로 소규모 가계대출이나 중소기업 대상 신용이 대부분이다. 5년 이하의 신생기업이 많은 지역에서 핀테크 서비스가 확산될 경우 통화정책 효과가 해당 지역에 미미한 걸로 나타났다.

핀테크 확산으로 기존 은행권 비중이 낮아진 영향도 크다. 중앙은행 정책금리에 민감하게 반응하는 은행권 비중이 줄어들면서 통화정책 효과가 약해질 수 있다는 분석이다.

곽 부연구위원은 "우리나라에서도 핀테크가 다양하게 확대되고 있다. 핀테크 확산은 전세계적인 현상"이라며 "우리나라도 관련 서비스의 추이를 면밀히 모니터링하고 통화정책에 미치는 영향을 유의할 필요가 있다"고 제언했다.
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