“핀테크 서비스 이용 확대가 통화정책 파급 효과 약화…면밀한 모니터링 필요”

핀테크 서비스 사용이 확산할수록 통화정책 파급 효과가 약화할 수 있다는 연구 결과가 나왔다.

곽보름 한국은행 거시경제연구실 부연구위원은 21일 ‘핀테크의 확산과 통화정책파급효과 분석: 중국 사례 연구’ 보고서에서 “핀테크 서비스의 확산이 통화정책의 파급 효과에 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타났다”고 밝혔다. 곽 부연구위원은 2011년부터 2018년까지 중국 지역별로 핀테크 서비스 이용 확대가 중국인민은행의 통화정책 파급 효과에 미치는 영향을 실증적으로 분석했다. 핀테크 이용량은 중국 내 제3자 지급 부문 1위 업체인 알리페이를 통한 온라인지급, 대출, 보험, 단기금융펀드, 투자 등의 금융서비스 이용량을 활용해 측정했다.

한국은행. 연합뉴스

분석 결과 통화정책 충격에 대한 국내총생산(GDP), 소비자물가지수, 은행 대출, 주택가격의 반응이 핀테크 사용량 증가로 인해 유의미하게 약화하는 것으로 나타났다. 특히 은행 대출의 반응 저하가 즉각 나타나고, 오래 지속되는 것으로 분석됐다. 곽 부연구위원은 “거시변수의 반응이 약화하는 이유는 (중앙은행의 정책이 불변인 상태에서) 핀테크 사용의 확대에 따라 신용제약이 완화되고, 통화정책에 민감하게 반응하는 은행 부문의 비중이 감소하기 때문”이라고 설명했다. 이어 “핀테크 서비스 확산이 통화정책 파급 효과에 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타난 만큼, 관련 서비스 추이를 면밀히 모니터링하고 이것이 통화정책에 미치는 영향에 유의할 필요가 있다”고 강조했다.

이강진 기자 jin@segye.com