中, 경기둔화에도 LPR 동결…환율 방어·정책 효과 주시(종합)

中, 사실상 기준금리 LPR 1년물 3.55% 동결
美금리인상·위안화 약세 속 자본이탈 부담
지난달 금리 인하 및 소비 진작책 효과 점검 측면도

[홍콩=이데일리 김겨레 기자] 중국 중앙은행인 인민은행이 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 동결했다. 2분기 경제성장률이 기대치를 밑도는 6.3%에 그쳐 부양책에 대한 요구가 높아졌지만, 미·중 금리차에 따른 자본 유출 압박을 경계한 조처로 풀이된다. 아울러 지난달 10개월 만의 LPR 인하를 포함해 최근 내놓은 경기 활성화 방안의 효과를 확인하려면 좀 더 기다릴 필요가 있다고 판단한 것으로 보인다.

인민은행은 20일 “7월 1년 만기 LPR을 전월과 같은 3.55%로 유지한다”고 밝혔다. LPR은 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 대출 금리의 평균치로, 1년 만기 LPR은 기업의 단기 유동성 대출이나 소비자 대출 금리의 기준이 된다. 사실상 기준금리 역할을 하는 셈이다. 인민은행은 주택담보대출 금리 기준이 되는 5년 만기 LPR도 전월과 같은 4.20%로 동결했다. 인민은행은 지난 17일 정책금리인 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 동결하면서 이달 LPR 동결을 예고했다.

중국 경제의 2분기 성장률이 시장 기대에 미치지 못해 경기 부양에 대한 요구가 높아졌음에도 추가 금리 인하를 단행하지 않은 것은 자본 이탈 및 이에 따른 위안화 환율 하락을 방어하기 위해서다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 다음 주 기준금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인상할 것이라는 전망이 지배적인 가운데, 인민은행이 LPR을 인하하면 미·중 금리 격차가 확대하고 자본 유출 압박도 더 거세진다. 현재 미국 기준금리는 5.00∼5.25%다.

자본이 이탈하면 위안화 약세가 심화한다. 위안화 환율은 이달 들어 달러당 7.23위안을 넘어 지난해 11월 이후 최고치를 기록했다. 전고점인 달러당 7.327위안까지 돌파하면 위안화 가치는 달러 대비 15년래 최저치로 떨어지게 된다. 이는 추가적인 자금 이탈을 야기해 위안화 가치 하락 속도를 가속화할 수 있다.

아울러 인민은행이 지난달 MLF와 LPR을 10개월 만에 10bp씩 내린 것을 포함해 중국 당국이 최근 내놓은 자동차·가전 등 가계 소비 촉진안과 민간 경제 활성화 방안, 부동산 개발업체 대출 만기 1년 연장 등 여러 경기 부양 조치 효과를 좀 더 면밀히 관찰하기 위한 것이라는 해석이 나온다. 부양책이 실물 경제에 영향을 미치려면 어느 정도 시간이 걸리기 때문이다.

시장은 경기 침체를 막기 위해 인민은행이 하반기에 추가 금리인하를 감행할 것으로 보고 있다. 류궈창 인민은행 부총재는 지난 14일 하반기 디플레이션 위험이 없으며 필요 시 지급준비율 인하 등 정책 수단을 사용할 여지가 충분하다고 자신했다.

시장은 또 이달 말 중국공산당 중앙위원회 정치국 상무위원회의도 주목하고 있다. 이 자리에서 추가 부양책이나 경제정책 기조 변화를 논의할 것으로 보여서다. 베이징과 상하이 등 대도시 주택 구매 시 다주택자 계약금 및 담보대출 규제를 무주택자와 비슷한 수준으로 완화할 가능성이 거론된다. 다만 중국 당국이 대규모 인프라 지출을 통한 부양책을 꺼낼 가능성은 낮다.

김겨레 (re9709@edaily.co.kr)