"美, 인플레 둔화 불구 마지막 고비 남아"

WSJ, 6월 CPI 2년내 최저 전망
임금·주택가격 상승이 위험요인

미국 인플레이션이 둔화되고 있지만 마지막 고비를 넘기기가 가장 힘들 것이라는 전망이 나왔다.

9일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 "주거비와 중고차 가격 하락이 물가를 낮추는 데 도움을 줄 것으로 보이지만, 경제가 약화되지 않는 한 높은 인플레이션이 지속될 위험도 배제할 수 없다"며 "인플레이션 싸움의 마지막 단계가 가장 어려울 것"이라고 진단했다. WSJ는 12일 미국 노동부가 발표할 지난달 물가가 전년 동월 대비 약 3% 상승해 2년 만에 최저치를 기록할 것으로 보인다고 전했다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI) 상승률이 18개월 만에 최저치인 5%까지 내려올 것으로 전망했다. 경제학자들은 몇 달 안에 근원 CPI 상승률이 3.5~4%까지 더 낮아질 수 있다고 내다봤다.

좀처럼 내려오지 않던 근원 CPI는 주택 임대료와 중고차 가격 상승률 둔화에 힘입어 조만간 뚜렷하게 낮아질 것으로 전문가들은 예상했다. 근원 CPI에서 40%를 차지하는 주거 비용은 계약 기간이 보통 1년이기 때문에 임대료 상승률이 급격히 둔화되기 시작한 1년 전 상황이 이제야 CPI에 반영된다는 설명이다. 집값과 임대료 상승의 원인이었던 미국 가구 수 증가세가 꺾이고, 신축 아파트 공급이 40년 만에 가장 많아진 점도 주거 비용 하락 가능성에 무게를 싣는다.

지난 4∼5월 반등했던 중고차 가격이 신차 생산량 회복에 힘입어 다시 하락할 조짐을 보이는 것도 물가를 낮추는 데 도움을 줄 것으로 예상된다. 골드만삭스는 중고차 가격 하락 등을 근거로 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수 상승률이 5월 4.6%에서 12월 3.5%로 꺾일 것이라는 전망치를 제시했다. 하지만 인플레이션율이 9%대에서 3~4%로 하락한 데 비해 경제활동이 안정적으로 유지되면 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 물가 목표치인 2%를 향한 마지막 단계는 더욱 까다로울 수 있다고 WSJ는 진단했다. UBS는 핵심 PCE 상승률이 올해 3.3%에서 내년 1.6%로 떨어질 것으로 예상되지만, 이는 올해 경제가 침체에 빠질 경우를 가정한 것이다.

[권한울 기자]