NH투자증권 “대한항공, 장거리 여객 수요 증가...목표주가 상향”

NH투자증권은 대한항공에 대해 5일 코로나 이후로 보복 여행 수요가 급증하고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 3만6000원으로 상향 조정했다.

인천국제공항 계류장의 대한항공 여객기들. 2023.3.10/뉴스1 ⓒ News1 권현진 기자

정연승 연구원은 “코로나 이후로 보복 여행 수요가 급증하고 있다”면서도 “실적 지속성과 올해 실적을 고점으로 피크아웃 우려가 남아있다”고 설명했다.

이런 상황에서도 대한항공은 개별적으로 이익 레벨을 높일 수 있는 구조적 변화가 존재한다고 분석했다. 우선 장거리 여행에 대한 인식 변화, 60대 연령층 수요증가, 러시아·우크라이나 영공 우회로 인한 미국, 유럽 노선 공급 제약 발생, 비즈니스 좌석 수요 증가 등이다.

정 연구원은 “대한항공을 통한 환승 수요 증가 이슈는 예상보다 장기화할 것으로 예상된다”며 “2분기 연결기준 예상 매출액은 전년 동기 대비 15.7% 늘어난 3조9580억원, 영업이익은 32.2% 감소한 5023억원으로 예상한다”고 추산했다.

이어 현재 주가는 “대한항공-아시아나항공 인수 불확실성으로 인해 장기 이익 레벨을 상향하는 구조적 이슈가 반영되지 않은 주가 레벨로 판단한다”며 “중장거리 여객 노선 운임 레벨 상승, 수송량 증가를 감안해 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 27%, 7% 상향 조정한다”고 덧붙였다.

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