하이브, '1등 엔터사' 2분기 최대 매출 기대-신한

[이데일리 김인경 기자] 신한투자증권은 4일 하이브(352820)가 지식재산권(IP)과 공연의 효과로 2분기 최대 매출을 기록할 것으로 내다봤다. 투자의견 ‘매수’ 목표가 33만원을 유지했다.

지인해 신한투자증권 연구원은 “가장 뚜렷한 전략과 방향, IP와 공연의 조화로운 매출 포트폴리오, 팬덤과 대중이 공존하는 1등 엔터사”라며 이같이 밝혔다.

먼저 신한투자증권은 2분기 하이브의 매출액은 5999억원수준으로 시장 기대치(5728억원)보다 4.7% 많을 것이라 기대했다. 그는 “신보 기준 세븐틴 560만, 엔하이픈 160만, 르세라핌 150만, 슈가 솔로 130만장과 구보 판매의 합이 반영됐다”며 “앨범은 대표 IP로 고마진이자 방석의 두께(=깔고 가는 돈)로 역대 가장 많은 앨범 판매량이 인식되는 분기”라고 설명했다.

콘서트도 많았다. 그는 “TXT와 슈가의 월드투어 덕분”이라며 “아티스트 직접참여형 분야로 마진은 IP 대비 적지만, 고마진 굿즈 매출이 동반된다”고 분석했다.

다만 훌륭한 본업 성과로 매출액은 매우 선방했으나, 분기 손익은 다소 쉬어갈 것이라는 평가다. 신한투자증권은 하이브의 2분기 영업이익 전망치는 680억원으로 시장 평균 기대치(780억원)를 하회할 것이라 봤다.

그는 “고마진 IP의 매출비중이 높았던 1분기보다는 공연과 같은 아티스트 직접참여형 매출비중이 높아져 원가율이 상승했고, 지난 달 위버스콘은 소폭 손실을 기록했다”면서 “매년 진행하는 자체 브랜드 공연으로 키우기 위한 사업 초기 투자단계이기 때문”이라고 설명했다.

무엇보다 2분기에만 반영된 대규모 일회성 비용이 컸다. BTS 10주년을 맞이한 행사 때문이다. 지 연구원은 “오롯이 축제만을 즐기러 온 전세계 BTS 팬들을 위한 행사인 만큼, ‘수익화’보다는 ‘기념’, ‘팬서비스’에 초점을 맞췄다”며 “여기에 반영된 비용만 없었다면 기대치 충족이 충분히 가능했을 실적”이라고 평가했다 이에 따라 그는 “이익 자체는 아쉽지만, 구조적 문제에 따른 비용 증가, 수익성 훼손은 분명 아니라는 점을 명확히 해야한다”고 강조했다.

아울러 이달 뉴진스 컴백을 시작으로 정국 솔로 데뷔 등 하이브의 대표 아티스트가 장식한다. 주요활동으로는 상반기 월드투어를 마친 TXT가 신규 앨범으로 컴백하고, 세븐틴은 두 배(작년 돔 6회 ⇒ 올해 12회)로 커진 규모로 일본 투어를 진행한다. 르세라핌은 데뷔 1년여만에 단독 월드투어를 확정했다.

지 연구원은 “가장 뚜렷한 전략과 방향, IP와 공연의 조화로운 매출 포트폴리오, 팬덤과 대중이 공존하는 1등 엔터사인 만큼 긍정적 투자의견을 유지한다”고 덧붙였다.

김인경 (5tool@edaily.co.kr)