GS건설, 2분기 실적 전망치 상회 예상…목표주가는 하향-대신

대신증권이 3일 GS건설에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 3만2000원에서 2만8000원으로 하향 조정했다. 올 2분기 실적은 예상치를 넘길 것으로 보이지만, 3분기는 검단 사고 관련 대규모 충당금이 예상돼 영업이익 추정치를 하향 조정했다.

이태환 대신증권 연구원은 "GS건설 올해 2분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 19.4% 늘어난 3조6000억원, 영업이익은 14.5% 증가한 1882억원을 전망한다"며 "시장 컨센서스(전망치 평균)를 상회한다"고 했다.

이어 "베트남 나베 1-1구역 매출 계획이 1200억원으로 올 1분기 790억원 대비 더 증가하기 때문에 매출 믹스는 개선이 예상된다"며 "검단 아파트 사고 관련 충당금이 2분기 중 발생하지 않는다는 것을 전제로 국내 원가율의 악화 요인은 크지 않았던 것으로 파악되고, 해외 현장도 비용 발생 이슈는 없었던 것으로 판단된다"고 설명했다.

또 "2분기까지 6980세대를 분양한 것으로 파악된다"며 "연간 목표 1만9881세대 대비 35% 진행됐는데, 현재까지 미분양 없이 성공적으로 분양을 진행중이고 연간 목표는 고수될 것"이라고 전망했다.

그는 "7월 중 검단 현장 조사결과 발표가 예정돼 있다"며 "현재까지의 정황상 3분기 중 대규모 충당금 발생은 불가피하다"고 분석했다.

이어 "재시공 범위에 따라 비용 규모가 달라지기 때문에 예단하기 어려운 점이 있으나, 보수적 가정 아래 3분기 영업이익 추정치를 하향 조정한다"고 설명했다.

이 연구원은 "펀더멘털 훼손 가능성이 없지는 않으나 현재 진행 중인 수주, 분양 결과가 우수하고 신사업 부문 성장세도 지속 중"이라고 했다.

홍재영 기자 hjae0@mt.co.kr