[유동원의 투자전략] 더 간다 vs. 정점 찍었다…하반기 투자 전략은?

■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타글로벌자산배분본부장

◇ 본부장님, 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해볼까요?

- 美 뉴욕증시, 모처럼 상승…흐름 진단은?
- 경기침체 대체 언제…연착륙 기대감에 美증시 반등
- 다우 0.63%·S&P500 1.15%·나스닥 1.65%↑

- 유럽 포럼 참석하는 파월, 7월 금리인상 신호 줄까?
- 26~28일 3일간 포르투갈 신트라에서 'ECB 포럼'
- 라가르드 ECB 총재 "인플레 우려 지속"...추가 긴축 시사
- 파월 연준 의장 발언에도 시장 촉각

- '소비자신뢰 17개월 최대' 강한 美경제
- 내구재 수주, 전월 대비 1.7% 증가 3개월 연속 증가
- 6월 소비자신뢰지수 109.7, 17개월 만에 최고치
- 6개월 소비자 기대지수 79.3…80이하, 내년 침체 가능성

- '역대급 긴축' 무색…美 집값 하락장 벌써 끝났나
- 4월 S&P- 케이스실러 주택가격지수 0.5% 상승
- 美 전역의 주택가격, 2월 이후 석 달 연속 상승
- 美 주택가격 상승과 관련 건설경기 호조세
- 5월 신규 주택 판매, 12.2% 증가한  76만3천채
- 美 30년 고정 모기지 평균 이자율, 6%대 초반 유지
- 판매용 주택의 재고는 극도로 낮은 상황

- '지표 호조→금리인상' 전망···채권금리↑
- 美 국채금리 2년물 4.76%·10년물 3.76%로 상승
- 美금리정책에 민감한 2년물 상승폭 커

- 기술주 매수세 부활, 랠리 이어질까?
- 필라델피아반도체지수 3.6%↑…반도체주 일제히 반등
- 엔비디아 스노우플레이크와 협업, 주가 3.30% 급등
- 애플 1.51% 상승, 또 사상 최고…시총 3조 달러 코앞
- 테슬라 잇따른 등급 강등에도 3.80% 급등
- 루시드 007 차량 생산 애스톤 마틴과 협력, 주가 10%↑
- MS 1.82%·메타 3.08%·AMD 2.68%·아마존 1.45%↑
- 생성형 인공지능의 최대 수혜주 엔비디아 3.06% 상승

- 델타항공 실적전망 상향에 항공주 상승
- 델타 7%·아메리칸항공 5.5%↑…항공주 일제 급등
- 달러화지수, 전장보다 0.234% 내린 102.490
- WTI, 2.4% 내린 배럴당 67.70달러
- 금, 전장 대비 0.5% 내린 온스당 1923.80달러

◇ 美 증시, 중간선거 다음 해엔 항상 올랐다?

- 美증시, 중간선거 이후 전형적 상승
- 과거 70년 평균 중간선거 이후 
- S&P500, 6개월 상승률 16.1%
- S&P500, 1년 상승률 18.6%
- S&P500, 2년 상승률 33.7%

◇ 실적 상향조정 진행 중…美증시 상승여력은?

- 향후 6~9개월 S&P500 상승여력, 4~7% 
- 내년, S&P500 상승여력 19.0%~22.5% 

◇ 경기 침체 위험 '재부각'…진단은?

- 美증시, 숨길 수 없는 침체 신호 무시하는 이유는?
- 금리차 역전되면 경기침체 오는데…'기묘한' 美 경제
- 10년물- 2년물 장단기 금리 역전폭 급격히 커져
- 22일 0.97%포인트 기록하며 침체 우려 심화
- 장단기 금리차 역전에 따른 경기침체 우려
- 최근 예금과 대출, 재상승세 나타나는 상황 
- 단기간에 경기침체가 올 가능성 낮아지는 중
- 과거 30년 동안 모기지 금리 변화에 따른 증시 상승
- 미국 30년 고정 모기지 금리, 평균 6.69% 
- 1995년 사이클, 높은 금리에도 경기침체 안 와 
- 2006년 사이클, 낮은 금리에도 경기침체가 빠르게 와 

◇ 美 경제 풍향계, 부동산 시장 향방은?

- 미국 주택가격 고금리에도 반등세…수요↑·공급↓
- 현재, GDP 대비 가계부채 비율 74%…6.7% 금리 감당 가능

◇ 여전히 견고한 美 경제, 침체 비껴가나?

- 미국 경제 구조의 변화, 침체 비껴갈 원동력?
- 온쇼어링으로 미국 경제 우선주의 확대
- 코로나 이후 미국 고용시장의 변화
- 상당한 통화 증가와 정부 부채 확대
- AI와 퀀텀컴퓨팅 등 급격한 기술 발전에 따른 생산성 상승
- 미국, 올해 반도체 제조공장 투자 확대…지출 증가율 '독보적'
- 고용과 시장은 견고한 상태, 침체 없다는 낙관론 대두
- M2의 통화 속도 빨라져 경기 회복 가능성 확대
- 주택가격 상승은 멈췄으나 여전히 거래는 안정적
- 신규주택 건설, 2006년보다는 낮지만 안정적 추세
- 제조업 관련 건설 규모, 지난 20년래 최고치 경신 

◇ 미·유럽 금리인상에 제조업 지표 냉각…전망은?

- 임의 소비재와 필수 소비재 상승률 차이
- 美 6월 S&P글로벌 제조업 PMI, 반년만 최저
- 미국 6월 종합 PMI 53.0·1.3P↓..."제조업 부진 확대"
- 글로벌 제조업 PMI, 양후 상승 가능성 높아
- 美 10년 국채금리 추이, 3.5% 수준 유지 가능성

◇ “생산성 기적 가능해질 것”…시장 전망은?

- 핵심 기술이나 공급망을 자국에 두는 '온 쇼어링'
- "세계화 시대 끝" 탈세계화 및 글로벌 무역 마찰
- 코로나19 이후 고용시장의 변화
- 통화량 증가와 정부 부채 확대
- AI와 퀀텀 컴퓨팅 등 급격한 기술 발전
- 생산성 상승으로 美경제 급격한 구조 변화 시기
- 4.7% 근원 PCE, 2.5~3.0% 수준 하락 안정화 예상

◇ 증시 안정화, 투자자들의 심리는?

- 1995~2000년, 2006~2007년, 2018~2020년 상승 사이클
- 美 주식시장의 변동성을 측정하는 VIX 지수 
- VIX 지수, 낮은 수치로 하락 했다 재상승
- VIX 지수, 장기적인 증시 추가 상승 가능성
- 경제 환경 회복으로 IPO 시장 회복이 빠르게 나타나
- 향후 경제지표의 안정화에 따른 추가 수익률 확대 기대

◇ 밸류에이션 높아진 시장, 현재 상황은? 

- 美 12개월 선행 PER 18.8배…5년 평균 18.6배
- 美 12개월 후행 PER 22.4배…5년 평균 22.5배
- 현재 밸류에이션 부담으로 단기 숨 고르기 가능성
- 실적 바닥 다졌다는 전망 시, PER 확대 예상

◇ 앞서 살펴본 섹터들과 관련해서 국내증시에서 눈 여겨 볼만한 종목들도 한번 짚어주시면 좋을 것 같아요?

- 유망섹터 선점 필수, 지금 주목할 종목은?
- 한화솔루션과 OCI 등 신재생에너지 관련주 주목
- 기아와 현대차, 2분기 역대급 실적 예상 
- SK이노베이션, 유상증자는 주가에 단기 영향 가능성

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

당신의 제보가 뉴스로 만들어집니다.SBS Biz는 여러분의 제보를 기다리고 있습니다.홈페이지 = https://url.kr/9pghjn

짧고 유익한 Biz 숏폼 바로가기

SBS Biz에 제보하기

저작권자 SBS미디어넷 & SBSi 무단전재-재배포 금지