'예·적금 올인' 카뱅, 이자 비용 부담 3배 폭증

"수신으로 자금 조달…은행채 발행 계획 없어"

[아이뉴스24 이효정 기자] 카카오뱅크가 수신 40조원을 돌파하는 눈부신 성장에도 마냥 웃고 있을 수만은 없다. 예수금이 늘어나는 사이 대출은 그만큼 늘리지 못해 이자 비용이 1년 새 3배나 폭증하면서 부담이 만만치 않아서다.

9일 금융권에 따르면 카카오뱅크의 지난 1분기 말 기준 수신 잔액은 40조2천억원으로 지난해 말보다 7조1천억원, 21.5%나 급증했다.

전체 수신의 절반 이상이 저원가성 핵심 예금이다. 수신 잔액 40조2천억원의 56.8%인 22조9천억원은 요구불예금이다. 보통 요구불예금이 많으면 은행권에서는 긍정적인 신호로 여기지만 카카오뱅크의 경우 꼭 그렇지만은 않다.

카카오뱅크의 여·수신 및 순이자마진(NIM) 현황 [사진=이효정 기자 ]

수신이 잔뜩 늘어난 데 비해 여신을 많이 늘리지 못하면 자금 운용 여력이 떨어지는 것이나 다름없어서다. 지난해 1분기 말 기준 카카오뱅크의 여신 잔액은 29조3천억원으로 지난해 말보다 1조4천억원 5.0% 늘어나는 데 그쳤다. 같은 기간 수신이 두 자릿수 증가세를 보이는 사이 여신은 한 자릿수 증가하는 데 그친 것이다.

지난해 말 기준 카카오뱅크의 예대율은 85.7%로 인터넷전문은행(케이뱅크 80.5%, 토스뱅크 42.7%)에서는 높은 편이나, 지방은행을 제외한 시중은행 평균 93.6%보다는 다소 낮은 수준이다. 올해 1분기 수신 성장세가 두드러지면서 앞으로 대출 증가세에 따라 예대율(예수금 대비 대출 비율)은 더 벌어질 가능성도 있다.

수신 증가로 인해 조달 비용도 무시할 수 없다. 올 1분기 자금 조달 비용률(예수금 평균 이자율)은 2.26%로 지난해 말 1.62%보다 0.64%포인트(p) 높아졌다. 이미 지난해 은행권 평균 1.51%를 각각 1%포인트 넘게 웃돌았다.

이는 이자 비용 부담으로 이어진다. 올 1분기 이자 비용은 1천893억원으로 지난해 1분기 635억원보다 1천258억원, 198.1%나 폭증했다. 1년 새 3배 수준이다. 그나마 이자 수익이 같은 기간 70.90%나 증가한 4천515억원을 기록하면서 비용을 상쇄했다.

카카오뱅크는 예·적금과 같은 수신으로 대부분 자금을 조달하고 있어 은행채 등으로 조달할 때보다 상대적으로 비용 부담이 크다. 카카오뱅크의 자금 조달 현황을 보면 지난해 말 기준 조달된 자금의 평균 잔액 39조829억원 중 83.8%인 32조7천680억원을 예수금으로 조달했다.

지난해 카카오뱅크의 자금 조달 현황 [사진=이효정 기자 ]

수익성 지표는 다시 하향 곡선을 그리고 있다. 올 1분기 카카오뱅크의 순이자마진(NIM)은 2.62%로 지난해 4분기 2.83%보다 0.21%포인트(p) 하락하며 지난해 3분기 수준으로 돌아갔다. 은행권 평균보다는 높은 수준을 유지하고 있지만 다른 은행들의 NIM 하락 폭보다는 컸다. 신한은행의 NIM은 1.59%로 지난해 4분기보다 0.08%포인트 하락하는 데 그쳤다.

이에 시장에서는 급증한 수신으로 인한 예수 부채 문제를 우려하고 있다. 김도하 한화투자증권 연구원은 최근 "카카오뱅크의 올해 대출 증가율을 21%로 가정하면 1분기 중 수신(부채)이 7조원 증가해 금리 하락 국면에서 부채 초과 조달이 강하게 나타난다"며 "연말까지 예대율 상승을 가정해도 비용률 부담은 내년 3분기까지 유의하게 이어질 것"이라고 전망했다.

시장의 우려에도 카카오뱅크는 수신으로만 자금을 조달할 계획이다. 김석 카카오뱅크 최고운영책임자(COO)는 1분기 실적발표 컨퍼런스 콜에서 "시장 금리의 불확실성이 큰 데다 조달 비용도 국공채를 통한 자금 조달 비용이 예·적금을 통한 것보다 조달 비용이 높다고 판단하기에 올해는 가급적 수신으로 필요한 자금을 조달할 계획을 하고 있다"고 밝혔다.

카카오뱅크의 수신 상품은 대부분 12개월 이내의 만기 구조여서 9개월을 전후로 해서 가장 많은 만기가 몰려 이자 비용 부담이 장기적이지 않다는 뜻으로 풀이된다.

따라서 카카오뱅크는 오히려 다양한 예·적금 상품을 출시해 수신을 늘려나가겠다는 전략이다. 카카오뱅크 관계자는 "은행채 발행은 시장 상황을 모니터링해 검토할 예정이나 아직 정해진 바는 없다"고 밝혔다.

그러면서 "모임통장을 비롯해 지난 4월 출시한 기록 통장 등 차별화된 수신 상품들을 통해 타행보다 높은 저원가성 예금 비중을 유지해 나가고자 한다"며 "이런 관점으로 효율적인 예대율 범위를 유지하는 수준에서 금리 정책을 운용하도록 하겠다"고 전했다.

/이효정 기자(hyoj@inews24.com)