대신證 “에코프로비엠, 주가 단기적 과열… 투자의견 하향”

대신증권은 에코프로비엠에 중장기 성장성은 견고하나, 주가는 단기적 과열 구간이라고 8일 분석했다. 투자의견을 매수에서 중립으로 하향하고, 목표주가는 17만원에서 27만원으로 상향했다.

전창현 연구원은 “에코프로비엠은 최근 주가 상승이 가팔랐으나 이를 설명할 수 있는 수준의 펀더멘탈 요인이 부족했다”며 “위험-보상(Risk-Reward) 관점에서 단기간 투자 매력도가 하락해 투자의견 하향 조정이 불가피하다”고 밝혔다.

에코프로비엠의 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 204% 상승한 2조110억, 영업이익은 161% 상승한 1073억원을 기록했다. 전 연구원은 “견고한 전방 수요로 전기차향 판매량은 전 분기 대비 증가했으나 건설 경기 둔화에 따라 전동기계향 판매량은 줄었다”고 설명했다.

이어 “현 주가는 12개월 선행 주가수익비율(PER) 59배로 적정 밸류에이션 밴드(2020~2022년 평균 43배)를 넘어선 단기적 과열 구간”이라 “주가이익증가비율(PEG) 또한 과거 평균 대비 2배 수준으로 상승해 적정 매수구간을 벗어났다”고 말했다.

전 연구원은 올해 2분기 에코프로비엠의 매출액이 전 분기 대비 6% 오른 2조1000억원, 영업이익은 39% 오른 1492억원을 기록할 것으로 전망했다. 그는 “중장기 공급계약 체결, 실적이나 생산능력 가이던스 상향 등 향후 유의미한 펀더멘탈 변화가 나타나는 구간에서 투자의견 재조정이 가능할 것”이라고 내다봤다.

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