증권가 "5월 증시 변동장세…美 FOMC·부채한도 협상 변수"

주요 증권사 "코스피 예상 등락 범위 2,300∼2,640 전망"
"'5월에 팔아라'…매년 5월 증시 부진 반복될 수도"

여의도 전경, 여의도 증권가 모습 27일 오후 서울 여의도 일대, 증권가 모습. 2021.9.27 [촬영 류효림]

(서울=연합뉴스) 배영경 기자 = 증권가는 2일 국내 증시가 이달 미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의와 부채한도 협상 등 대형 변수로 인한 불확실성으로 변동성이 큰 흐름을 나타낼 것이라고 전망했다.

주요 증권사들은 5월 증시의 핵심 변수로는 FOMC 정례회의를 지목하면서 코스피 예상 등락 범위(밴드)로 2,300∼2,640을 제시했다.

한국시간으로 오는 4일 새벽 결과가 발표될 FOMC 결과에 시장은 촉각을 곤두세우고 있다. 대체로 시장 참여자들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 이번 FOMC에서 기준금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인상하는 것을 끝으로 금리 인상 사이클을 마무리할 것이라고 전망한다. 다만 긴축정책 종료 신호가 시장에 호재로만 읽히지 않을 수도 있다는 지적도 나온다.

김형렬 교보증권 리서치센터장은 "긴축적 통화정책 종료 기대감이 1분기 동안 투자심리 안정에 기여한 것은 분명하고, 더 나아가 인하 가능성이 유동성 환경을 우호적으로 조성하며 자산시장에 추가 동력이 될 것이란 기대감이 있다"면서도 "금리 인하의 명분은 경제위기를 떠올리는 꽤 불편한 이슈가 될 것이므로 투자자에게 우호적 시그널만 되지는 않을 것"이라고 말했다.

이경민 대신증권 연구원은 "4일 FOMC 이후 이달 중순까지 미국과 유럽의 부진한 경제지표 및 지속적인 물가 상승 압력으로 시장의 기대가 후퇴·정상화되는 국면이 전개될 것"이라며 "기대와 현실 간 격차 조정은 금융시장의 변동성 확대로 이어질 것"으로 내다봤다.

대신증권이 제시한 5월 코스피 예상 등락 범위는 2,340∼2,640이다.

증시 변동성을 자극할 수 있는 또 다른 재료는 미국의 부채한도 협상이다.

부채한도는 미국 정부가 차입할 수 있는 돈의 규모를 제한하기 위해 의회가 설정한 것이다. 미 재무부는 지난 1월 부채한도에 도달함에 따라 의회에 부채한도를 상향하거나 적용을 유예할 것을 요청했다. 만일 의회가 한도 상향이나 적용 유예를 하지 않으면 디폴트가 발생하면서 미국은 물론 세계 경제가 큰 타격을 받게 된다.

KB증권은 "부채한도 협의의 불확실성이 주식시장과 채권시장을 흔드는 요인으로 작용할 것"이라며 "다만 최종적으로 디폴트보다 임시 예산 편성이나 부채한도 유예 등으로 봉합될 가능성이 더 큰 만큼 단기 악재 정도로 인식하고 경계할 필요가 있다"고 권고했다. 이 증권사의 5월 코스피 예상 변동폭은 2,380∼2,610이다.

문제는 FOMC 정례회의에서 매파(통화긴축 선호)적 발언이 나올 경우와 부채한도 협의의 불확실성이 맞물릴 경우다.

정명지 삼성증권 투자정보팀장은 "미국 부채한도 협상은 과거에도 늘 타결은 됐지만 타결 직전까지 정치적으로 파열음이 나오기 마련"이라며 "그 과정에서 연준의 매파적 태도까지 겹친다면 투자심리를 위축시킬 수 있다"고 우려했다.

삼성증권은 5월 코스피가 2,300∼2,600 범위에서 움직일 것으로 전망했다.

다만 한지영 키움증권 연구원은 "미국의 불안한 모습은 국내 증시와 외국인 수급에 부담이 될 수 있지만 중국·유로존 등 다른 지역의 경기 회복 모멘텀이 강해지고 있다는 점은 안도 요인"이라며 "이들 지역이 완충 역할을 해줄 것"으로 봤다.

그러면서 키움증권은 이달 코스피 예상 밴드를 2,400∼2,600으로 제시했다.

증권가는 '5월에는 주식을 팔라'(셀 인 메이·Sell in May)는 증시 속설이 현실화할 가능성에도 주목하고 있다.

이경민 연구원은 "지난 2010년 이후 5월의 주가 상승률이 유독 약한 것은 사실"이라면서도 "중국경기 회복이나 반도체 업황 저점 통과 기대 등 긍정적인 요인도 존재하는 만큼 5월 증시가 단기적으로 흔들리더라도 (주식투자) 비중을 확대하는 기회로 삼는 게 낫다"고 권고했다.

ykbae@yna.co.kr

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