"제일기획 연간 실적 성장 예상…주가 반응 보일 시점"-대신

대신증권이 2일 제일기획에 대해 투자의견 매수와 6개월 목표주가 3만3000원을 유지했다. 연간 실적 상승을 예상하면서다.

김회재 대신증권 연구원은 "제일기획 올해 1분기 매출총이익(GP)은 전년 동기 대비 9% 증가한 3조6000억원(+9% yoy), 영업익(OP)은 9% 줄어든 534억원(-9% yoy)을 달성했다"며 "국내 GP는 6% 감소한 713억원, 해외 GP는 13% 늘어난 2900억원"이라고 말했다.

이어 "국내는 경기 침체 우려에 따른 매체 마케팅이 위축되면서 역성장했고 해외는 디지털의 지속 성장과 해외 자회사 중심으로 비계열 광고주 영입 성과가 나타나면서 예상보다 높은 성장을 달성했다"고 덧붙였다.

또 "전사 디지털 비중은 전년 동기 대비 2%포인트 증가한 53%, 디지털 GP는 13% 증가로 성장을 주도했다"고 설명했다.

그는 "올해 예상 GP는 전년 동기 대비 8% 증가한 1조6000억원, OP는 7% 늘어난 3300억원, 영업이익률(OPM)은 20.2%"라며 "2021~2022년의 기저효과 소멸로 같은 기간의 GP 20%대 성장 대비 올해 GP 성장률은 8% 수준으로 둔화되지만, 디지털과 해외 비계열 중심으로 성장이 지속된다"고 분석했다.

이어 "글로벌 탑3 에이전시들의 주가는 연초 대비(YTD) 20% 수준 상승했다"며 "우려 대비 제일기획 성장은 양호했고, 2분기부터 판관비도 효율화가 진행되고 이익이 개선되는 모습이 나타나면서 연간 GP, OP 성장이 예상되기 때문에, 주가도 반응을 보일 시점"이라고 말했다.

홍재영 기자 hjae0@mt.co.kr