삼성전자, 상반기 강도 높은 감산 시사…‘적극 매수’-대신

[이데일리 원다연 기자] 대신증권은 28일 삼성전자(005930)가 반도체 업황 호전이 확정적인 상황에서 가장 큰 수혜를 볼 것으로 평가하며 ‘적극 매수’를 추천한다고 밝혔다. 목표가는 종전 8만원을 유지했다. 전일 종가는 6만4600원이다.

삼성전자는 전날 올 1분기 영업이익이 6402억원으로 지난해 동기보다 95.5% 감소한 것으로 집계됐다고 공시했다. 올 1분기 매출은 63조7454억원으로 작년 동기 대비 18.1% 감소했다. 사업 부문별로는 반도체를 담당하는 DS부문이 4조5800억원의 영업적자를 기록했다. 디바이스경험(DX) 부문은 갤럭시 S23 판매 효과로 4조2100억원에 달하는 영업이익을 달성했고, 디스플레이(SDC)의 영업이익은 7800억원으로 집계됐다.

김재준 삼성전자 부사장은 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 “메모리 생산량을 하향 조정하고 있다”며 “2분기부터 재고 수준이 감소하기 시작할 것으로 예상되며 감소폭이 하반기에는 더 확대될 것”이라고 말했다.

위민복 대신증권 연구원은 “컨퍼런스콜에서 구체적인 감산 규모를 공개하지 않은 점은 아쉽지만 2분기부터 재고가 줄어든다고 언급했다”며 “경쟁사 대비 출하량 가이던스가 낮음에도 재고가 감소한다는 점은 상반기 중 강도 높은 감산을 시사한다”고 밝혔다.

그는 “상반기 중으로 전년말 대비 20~25% 수준의 웨이퍼 투입량 감소를 기대한다”며 “하반기 감산 규모는 시장 상황에 따라 중장기 수익성 극대화를 위한 방향으로 결정할 것”이라고 봤다.

위 연구원은 “감산폭이 작으면 시장점유율을 확대할 수 있고, 크면 제품 가격 상승 가능성과 강도가 높아진다”며 “업턴 진입이 확정적인 상황에서 업계 내 가장 큰 수혜가 기대되어, 톱픽으로 적극 매수를 추천한다”고 밝혔다.

삼성전자가 1분기 매출 실적을 발표한 27일 오전 서울 서초구 삼성전자 서초사옥의 모습. (사진=연합뉴스)

원다연 (here@edaily.co.kr)