증시 뒤흔드는 빚투 매도폭탄 … 2차전지株도 된서리

삼천리·서울가스 등 또 하한가
매도 쏟아져 코스피 2500 붕괴
SG증권發 폭락 사태 8개 종목
증권사들 속속 신용대출 중단
"신용융자 비율 높은 종목 타깃"
포스코퓨처엠 등 배터리주 급락

◆ 금융시장 혼돈 ◆

한 외국계 증권사에서 시작된 차액결제거래(CFD) 계좌 매도 폭탄 여파가 증시를 뒤흔들고 있다. 돈을 빌려 투자하는 '빚투'에 대한 우려가 커지면서 CFD발 하한가 종목뿐 아니라 올 들어 급등한 2차전지 관련주까지 된서리를 맞고 있다. 25일 한국거래소에 따르면 삼천리 대성홀딩스 세방 다우데이타 선광 서울가스 등 6개 종목이 이틀 연속 하한가로 장을 마감했다. 이들 종목은 대규모 매도 물량이 쌓여 있어 추가 하락 염려가 커지고 있다.

전날 SG증권 창구에서 쏟아져 나온 매물 폭탄으로 하한가를 기록한 8개 종목 가운데 하림지주와 다올투자증권 2개 종목만 하한가에서 벗어났다. 다만 두 종목 역시 큰 폭의 하락세를 면치 못했다. 돈을 빌려 투자하는 신용융자 비율이 높은 종목이 타깃이 됐다는 얘기가 나오면서 올 들어 급등한 2차전지 관련주도 이날 폭락했다. 포스코퓨처엠(-4.40%) 에코프로비엠(-6.46%) 엘앤에프(-5.40%) 등 대부분 주가가 내림세를 보였다. 이로 인해 중소형 종목이 많은 코스닥지수는 이날 -1.93% 급락했다.

이날 시장에서는 전날 증시 폭락을 촉발시킨 CFD발 매물 폭탄의 실체에 관해 다양한 해석이 나오고 있다.

CFD는 총수익스왑(TRS) 거래의 일종으로 정해진 증거금만 납부하면 실제 주식을 보유하지 않고 차익을 정산해 수익을 가져갈 수 있다. 증거금률 40%를 유지하면 최대 2.5배 레버리지를 일으켜 투자가 가능하다. 1억원으로 2억5000억원어치 주식을 매수하는 셈이다.

CFD는 2015년 교보증권이 처음 도입한 이후 키움증권 DB투자증권 하나증권 등이 차례로 서비스를 시작했다. 현재 대형사를 비롯한 대부분 증권사에서 CFD 계좌를 열 수 있다. 다만 장외 파생 거래로 금융투자 상품 잔액이 5000만원 이상이고 연소득 1억원 또는 순자산 5억원 등의 요건을 충족한 전문투자자만 허용된다. 엄격한 요건에 CFD 계좌 수는 3000개(작년 말 기준) 수준에 불과하다.

투자자가 국내 증권사에 주문을 넣더라도 증권사는 중개만 맡고 실제 거래는 외국계 증권사를 통해 실행된다. 전날 하한가를 나타낸 종목의 매도 창구 상위에 SG증권이 자리한 이유도 이 때문이다. 한 증권사 관계자는 "마진콜(추가 증거금 요구) 발생 후 증거금을 납부하지 못하자 증권사가 반대 매매를 실행했을 가능성이 있다"며 "전날까지 뚜렷한 하락세가 없었다고 하더라도 위험에 따라서 실시간으로 강제 처분이 이뤄졌을 가능성도 배제할 수 없다"고 설명했다.

김정윤 대신증권 연구원은 "하한가를 기록한 종목을 보면 공통적으로 시장 대비 신용융자 잔고율과 공여율이 과도한 수준"이라며 "코스피 전체 종목의 5일 평균 신용융자 공여율은 7.44%, 신용융자 잔고율은 0.96%인데 하한가를 보인 종목은 평균적으로 30% 수준의 신용융자 공여율을 기록했고 잔고율도 10%를 상회했다"고 분석했다. 금융투자업계는 하한가를 기록한 종목들이 신용거래 비중이 높다는 공통점이 있으며 과도한 차입 투자가 주가가 급락한 원인이라고 분석했다. 전날 SG증권의 매도 물량이 소화되지 않아 또다시 물량이 나온 것으로 보인다.

금융투자업계에서는 올 들어 빚투가 크게 증가하면서 주가가 과열된 상황에서 CFD발 매물 폭탄에 따라 후유증이 커질 것을 우려하는 분위기다.

실제로 이틀 연속 하한가를 낸 종목의 매도 창구를 보면 상위에는 전날과 달리 SG증권이 아닌 타 증권사들이 자리 잡고 있다. 반대 매매는 주가가 폭락한 이후 실제 결제일에 증거금이 부족하면 실행되기 때문에 향후 추가 매물이 나올 수 있다는 것이다.

증권사들은 'SG증권발 폭락 사태'에 포함된 종목들을 신용대출 종목군에서 제외하거나 증거금률을 높이는 조치에 나섰다. 키움증권은 이날부터 선광 하림지주 세방 삼천리 대성홀딩스 서울가스 다올투자증권 다우데이타 등 8개 종목을 신용융자와 담보대출 가능 종목에서 제외한다고 밝혔다. 위탁증거금도 100% 징수로 상향했다. KB증권도 이날부터 이들 8개 종목과 2차전지 관련주 금양에 대해 증거금률을 100%로 상향 조정하고 신용대출 종목군에서 제외했다.

[강민우 기자 / 김제관 기자 / 김명환 기자]