"여전히 배고픈 K-배당"…배당액 줄고 금리보다 수익률 낮아

코스피 상장사 배당액 26.6조…전년比 7.1% 감소
주가 하락으로 '시가배당률'은 씁쓸한 상승

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(서울=뉴스1) 강은성 기자 = 지난해 코스피 상장사의 배당총액이 전년대비 감소한 26조6000억원 수준에 그쳤다. 특히 '역대급' 금리인상으로 국고채와 은행 정기예금 금리가 크게 상승하면서 배당이 은행 금리 수익보다 못한 형편이 됐다.

다만 코스피 지수가 크게 하락하면서 주가대비 배당액 비율인 '시가배당률'은 5년래 최고치를 기록했다. 배당액 자체가 늘어난 것이 아닌, 주가 하락에 기인한 것이어서 씁쓸한 상승이라는 평가가 나온다.

19일 한국거래소가 집계한 '2022년도 유가증권시장 현금배당 법인의 시가배당률, 배당성향' 자료에 따르면 12월 결산 법인 784사 중 557사(71.0%)가 현금배당을 실시했고 총 배당금은 26조6000억원으로 나타났다. 이는 지난해 28조6000억원보다 7.1% 줄어든 규모다.

한국거래소에 따르면 코스피 상장사 배당총액은 최근 6년 중 5년이 '감소추세'였다. 2017년 21조8085억원이었던 총 배당액은 2018년에 21조3038억원, 2019년에 20조6903억원으로 연속 감소했다. 코로나19가 발생한 2020년에는 삼성전자의 특별배당이 있어 배당액이 331조1638억원으로 크게 증가한 것처럼 착시현상이 일었으나 삼성전자 특별배당을 제외하면 20조395억원으로 감소추세가 이어졌다.

2021년이 되어서야 처음으로 28조6107억원으로 배당액이 증가(삼성전자 제외시에도 26조1577억원으로 전년대비 증가)했는데 2022년에 다시 배당액이 감소추세로 돌아선 것이다.

법인별 평균배당규모도 477억원으로 전년(515억원)대비 7.2% 줄었다.

평균 시가배당률은 보통주가 2.70%, 우선주가 3.01%로, 최근 5년 내 가장 높은 수치를 기록했다. 다만 이 역시 2022년에 코스피 지수가 25% 이상 급락하면서 배당금액이 줄었음에도 주가 하락으로 인한 상대적인 상승으로 볼 수 있다.

지난해는 윤석열 정부 출범과 함께 소액주주의 권리를 보호하고 기업의 배당확대를 유도하기 위한 다양한 정책이 시행됐으나 아직 시장에서는 이같은 정책이 실효성을 보이지 못하고 있는 셈이다.

특히 지난해 급격한 금리인상으로 인해 국고채와 은행 정기예금 수익률이 크게 상승함에 따라 배당수익률이 국채금리나 정기예금보다 못한 상황이 초래됐다.

통상 주식투자는 국채나 은행예금보다 위험부담이 훨씬 크기 때문에 이에 따른 배당수익률 역시 은행 금리수익률보다는 높아야 정상이다. 그런데 지난해에는 이같은 현상이 역전된 것이다.

실제 2020년에 0.84%, 2021년엔 0.92%에 불과했던 국고채 수익률이 2022년엔 2.65%까지 급등했다. 보통주 시가배당률인 2.70%와 비교해 0.05%포인트밖에 차이가 나질 않는 것이다.

심지어 은행의 정기예금금리는 시가배당률을 크게 웃돈다. 한국은행에 따르면 2022년 1년 만기 정기예금 신규취급액 기준 예금은행 가중평균금리는 3.11%다.

김규식 기업거버넌스포럼 대표는 "주가 변동성의 위험을 감수하면서 그 대가로 받는 배당이, 원금이 보장되는 은행 금리보다 낮은 것은 투자자들에게 상당한 '배신감'으로 작용할 수 있다"고 지적했다.

그는 이어 "기업이 상장을 하고 투자자들에게서 자금을 조달했다면 배당은 조달한 자금에 대한 '이자'를 지급하는 셈인데, 이자 지급에 게으른 곳은 신뢰하기 어렵다"면서 "국내 배당수준은 해외 자본시장선진국에 비해 크게 낮은데, 이런 배당수준을 개선해야 코리아 디스카운트를 해소할 수 있다"고 강조했다.

이에 대해 한국거래소 측은 "2022년도 국고채 수익률이 크게 상승해 평균 시가배당률과 국고채 수익률의 차이는 감소했으나 지난 5년간 평균 시가배당률은 증가 추세를 나타냈고 2022년에 최고치를 기록했다"면서 "2022년은 기준금리 인상 등으로 배당 투자에 불리한 환경이었으나, 배당법인의 시가배당률 상승 추세는 변하지 않았다"고 애써 의미를 부여했다.

한편 한국거래소는 지난 1월 금융위원회와 법무부의 배당절차 개선안 발표 이후 올해 정기주총에서 전체 12월 결산 법인 중 17.9%(140사), 2022년 배당 법인 중 18.3%(102사)가 결산 배당기준일을 정비했다고 밝혔다.

이는 투자자가 법인의 배당 여부 및 배당액을 먼저 확인하고 투자결정을 내릴 수 있다는 의미다. 그동안 배당규모조차 모른채 배당주를 미리 사두는 '깜깜이 투자' 관행을 개선할 수 있을 것으로 기대되고 있다.

esther@news1.kr