한국항공우주, 미국 시장 진출 기대…목표가↑-신한

1Q 실적 무난할 것

[아이뉴스24 오경선 기자] 신한투자증권은 19일 한국항공우주에 대해 미국 시장 진출이 기대된다고 분석했다. 목표주가를 기존 6만7천원에서 7만2천원으로 높였다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

신한투자증권이 한국항공우주의 목표주가를 높였다. 사진은 한국항공우주 CI. [사진=한국항공우주]

이동헌 신한투자증권 연구원은 "1분기 실적은 매출액 6천933억원, 영업이익 425억원을 예상한다. 컨센서스 대비 매출액은 부합, 영업이익은 소폭 하회하는 수준"이라며 "영업이익은 국내사업이 순항하는 가운데 특별한 일회성이 없는 것으로 가정한다. 전체적으로 특이점이 없는 1분기가 될 것"이라고 분석했다.

이 연구원은 "1분기 한국항공우주의 주가는 7% 하락했는데 같은 기간 코스피는 11%, 한화에어로스페이스는 35% 상승했다. 폴란드 FA-50의 마진 톤다운, 이집트 수주 순연 등이 영향을 미쳤을 것"이라고 했다.

이어 "하지만 하반기가 되면 달라지는 것들이 많다. 폴란드 FA-50 12대가 매출인식된다. 기체부품도 항공 수요회복으로 주문이 늘어나고 있다. 이익 하락과 군용기 시장의 높은 진입 장벽으로 항상 밸류에이션은 높았으나 하반기부터 낮아진다"며 "내년 수주에 대한 관심도가 높아질텐데 내년은 이집트, UAE, 미국 사업이 활발해진다"고 설명했다.

그는 "주가는 단기 실적 영향보다 중장기적인 전세계 군용기 시장에서의 시장점유율이 핵심"이라며 "폴란드 48대 수출 계약을 통해 기종 업그레이드의 전환점을 마련했다. 연초 말레이시아 FA-50 18대로 규모의 경제를 확보했다"고 분석했다.

이 연구원은 "내년이 되면 수주 국가가 확대된다. 특히 미국시장 진출은 전세계 훈련기 시장의 표준이 될 수 있는 기회"라며 "지난 2015년 기대감으로 10조원까지 갔던 시가총액은 2018년 보잉-샤브 컨소시엄에 밀리고 주저앉은 바 있다. 미국은 훈련기 소요가 크고 보잉은 프로젝트 수행이 원활하지 않은 상황이라 다시 기회가 오고 있다"고 판단했다.

/오경선 기자(seono@inews24.com)