신한證 “한국항공우주 목표가 상향…하반기 폴란드 수출분 반영”

신한투자증권이 19일 한국항공우주에 대해 폴란드 수출, 미국 시장 진출 등을 통해 해외 사업 성과가 기대된다고 평가하면서 목표 주가를 6만8000원에서 7만2000원으로 상향했다. 투자 의견은 ‘매수’로 유지했다.

한국항공우주본사 전경. /한국항공우주 제공

이동헌 신한투자증권 부부장 연구위원은 “올해 1분기 한국항공우주의 매출액과 영업이익은 각각 6933억원, 425억원으로 매출액은 시장 기대치(컨센서스)에 부합하고, 영업이익은 소폭 하회할 것”이라고 전망했다.

이 연구위원은 “사업부별로는 국내 사업 매출액은 전년 동기 대비 8% 증가한 4327억원, 완제기 수출은 40% 증가한 782억원, 기체 부품은 3% 늘어난 1824억원을 예상한다”면서 “전체적으로 특이점이 없는 1분기가 될 것”이라고 평가했다.

다만 하반기부터는 달라지는 것이 많다고 이 연구위원은 설명했다. 그는 “1분기 한국항공우주의 주가 수익률은 마이너스(-) 7%인데, 같은 기간 한화에어로스페이스는 35% 상승했다”면서 “폴란드 FA-50의 마진 톤다운, 이집트 수주 순연 등의 영향으로 풀이되는데, 하반기부터는 달라지는 것들이 많다”고 했다. 그는 “폴란드 FA-50 12대가 매출 인식(전체 약 8000억원)되고, 기체 부품도 항공 수요 회복으로 주문이 늘어나고 있다”면서 “2024년 수주에 대한 관심도가 높아질 텐데 내년은 이집트, 아랍에미리트(UAE), 미국 사업이 활발해진다”고 평가했다.

그러면서 이 연구위원은 “주가는 단기 실적 영향보다 중장기적인 전세계 군용기 시장에서의 시장점유율(M/S)이 핵심인데, 한국항공우주는 폴란드 48대 수출 계약을 통해 기종 업그레이드의 전환점을 마련했다”면서 “2024년이 되면 수주 국가가 확대되고, 특히 미국 시장 진출은 전 세계 훈련기 시장의 표준이 될 기회”라고 분석했다.

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