NH투자, 메가스터디교육 목표가 내려…"고등부문 비용 늘어"

메가스터디교육 [메가스터디 홈페이지 캡처]

(서울=연합뉴스) 배영경 기자 = NH투자증권은 17일 메가스터디교육의 고등부문 사업비용 증가로 영업이익 추정치를 낮추면서 목표주가도 기존 10만원에서 9만2천원으로 내렸다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다.

정지윤 연구원은 이날 종목 보고서에서 "강사료 인상으로 매출 원가율이 1.5%포인트 오르고, 기숙학원 증설에 따른 감가상각 비율이 0.8%포인트 상승하는 등 고등 부문의 사업비용이 증가했다"면서 이에 올해 연간 영업이익 추정치를 기존치보다 8% 줄였다고 밝혔다. 현재 이 증권사가 추정하는 메가스터디교육의 올해 연간 영업이익은 1천530억원 수준이다.

정 연구원은 "올해 1분기 연결기준 영업이익은 281억원으로 작년 동기보다 10% 늘어날 것"으로 내다봤다.

그는 "초중등 부문의 경우 신규 가입률이 둔화해 기기 등 재화 매출이 다소 부진하고, 성인 부문은 58억원 규모의 영업 적자가 예상된다"고 분석했다.

다만 "2분기 현재 고등 부문 온라인 성장률은 7∼8%로, 지난해 연말∼연초의 5%보다 늘어났다"며 "또한 내년부터 고3 학생 수가 다시 늘어나 성장 사이클에 접어들 것"이라고 밝혔다.

ykbae@yna.co.kr

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