NH證 “LIG넥스원, 수익성 낮은 매출 증가… 목표가↓”

NH투자증권은 LIG넥스원에 대해 수익성이 낮은 연구개발 매출 비중이 늘고 있다고 17일 분석했다. 투자의견 매수를 유지하되, 목표주가는 기존 15만원에서 12만원으로 내렸다.

LIG넥스원 로고

이재광 연구원은 “수익성이 낮은 연구개발 매출 비중이 커졌고, 시설 확대나 시험설비 구축 등 국내외 양산사업이 본격화될 것에 대비한 비용이 증가했다”며 “이에 따라 올해 추정 영업이익률이 기존 10%에서 8%로 낮아졌다”고 말했다.

NH투자증권은 올해 1분기 LIG넥스원의 매출이 작년 같은 기간보다 14% 늘겠지만, 영업이익은 23% 줄어들 것으로 예상했다. 이 연구원은 “작년 1분기 환율효과와 손실 충당금 환입 등 일회성 요인으로 인한 기저효과로 올해 1분기 영업이익이 감소하는 것”이라고 설명했다.

다만 중장기 관점에서는 저가 매수 기회라는 의견을 냈다. 이 연구원은 “올해 국내시장에서 장거리공대지 등 대형 개발사업을 수주하고, 해외시장에서는 아랍에미리트(UAE)로 수출하는 중거리 지대공미사일(M-SAM) 신규 수주 등 역대 최고 수준의 수주잔고(12조3000억원)를 보유 중”이라고 밝혔다.

또 “러시아-우크라이나 전쟁과 미국-중국 간 패권 경쟁 등 국가 간 분쟁으로 긴장 관계가 고조되는 상황에서 정밀유도무기 수요는 향후에도 증가할 것”이라며 “추가 해외 수주 가능성도 매우 높다”고 전망했다.

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