대우조선해양, 외형 회복 신호탄이 되는 1분기…투자의견 '매수'-한투

대우조선해양이 건조한 쇄빙LNG선/사진제공=대우조선해양

한국투자증권이 대우조선해양에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 2만9000원으로 제시했다. 외형과 수익성이 동시에 회복되는 시기에 기업결합 이후 보완될 재무적인 체력까지 감안해 투자포인트를 정립할 때라는 의견이다.

17일 강경태 한국투자증권 연구원은 "1분기 대우조선해향의 연결 매출액은 전년 동기 보다 44.2% 증가한 1조7963억원, 영업손실은 443억원으로 적자지속될 것"이라며 "고선가 선종의 건조량이 절대적으로 늘어났고 파업과 같이 건조 일정을 지연시킬 만한 외부 변수도 없어 매출액이 증가했다"고 분석했다.

강 연구원은 "올해 1분기는 2024년 상반기부터 인도할 LNG선을 건조할 때 쓰일 강재를 절단하는 시기"라며 "해를 거듭할수록 좋아지는 선종 믹스를 고려하면 앞으로 외형 회보을 알리는 좋은 신호탄이 되는 분기"라고 했다.

이어 "내년에 인도할 고선가 선종의 건조가 시작됐지만 1분기 매출 구성은 올해 인도할 선박 위주"라며 "계약을 취소한 호선을 포함해 Arc7스펙의 쇄빙 LNG선을 제외하면 올해 인도할 LNG선 2척의 평균 선가는 1조8900만달러에 불과하는 등 늘어나는 외형에도 영업이익이 적자를 유지할 것으로 보는 건 매출 믹스 때문"이라고 말했다.

그러면서 "계약을 취소한Arc7 쇄빙 LNG선 3척은 올해 안에 완성선으로 건조될 예정이며 재매각 협상 결과에 따라 올해 매출로 반영될 경우 회사가 제시한 매출액 목표는 달성 가능할 것"이라며 "재고로 보유 중인 드릴십 또한 1척에 불과해 현안 선박 관련 일회성 원가 반영 위험은 현저히 낮아졌다"고 했다.

홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr