"한은, 美 금리보다 韓 물가 대응이 우선"

[라구람 라잔 시카고대 교수 특별인터뷰]③
"신흥국도 자국 물가 더 중점둬야 한다는 견해 많아져"

[뉴욕=이데일리 김정남 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리인 연방기금금리(FFR)는 현재 4.75~5.00%다. 지난해 3월 이후 1년 남짓 만에 무려 475bp(1bp=0.01%포인트) 올렸다. FFR을 공식 도입한 지난 1990년 이후 가장 빠른 속도다.

연준이 앞만 보고 달리는 사이 가장 곤혹스러웠던 곳은 미국을 제외한 다른 모든 나라들이다. 기축통화국인 미국은 역대급 긴축에 따른 부담이 상대적으로 작았지만 그외 국가들은 환율이 흔들리고(자국 통화가치가 떨어지고) 경기 둔화에 직면한 탓이다.

라구람 라잔 시카고대 부스경영대학원 교수(전 인도중앙은행 총재)는 이데일리와 인터뷰에서 “이번에도 연방준비제도(Fed)에 대한 많은 신흥국들의 반응은 자국 상황에 따라 다양하게 나타났다”고 했다. (사진=이데일리DB)

제23대 인도중앙은행 총재를 역임한 라구람 라잔 시카고대 부스경영대학원 교수는 어떤 견해를 갖고 있을까. 그에게 한국은행 등 다른 중앙은행들은 어떻게 대응해야 하느냐고 묻자, 그는 “기본적으로 연준이 금리를 올리면 신흥국들은 그림자처럼 따라가야 한다는 견해가 앞서 있었다”며 “다만 점차 중앙은행들은 자국 인플레이션을 통제하기 위해 필요한 정책을 펴야 한다는 견해가 많아지고 있다”고 말했다. 큰 틀에서 연준과 정책 방향을 맞추는 것은 현실적으로 불가피하지만, 그럼에도 자국 인플레이션 잡기를 우선순위에 둬야 한다는 것이다.

이창용 한은 총재 역시 최근 기자회견에서 ‘한미 금리 격차가 커지고 원화 약세가 이어지면 한은이 금리를 올릴 수 있다는 관측이 있다’는 질문에 “외환시장 불안을 특정 환율 수준을 염두에 둔다면 금리로 반응할 필요가 없다고 생각한다”고 말했다. 실제 한은은 연준의 긴축 와중에도 올해 2월부터 3.50%로 금리를 동결해 왔다.

라잔 교수는 “물론 연준의 긴축 이후 신흥국 환율 조정 등은 있었다”면서도 “이미 이번에도 많은 신흥국들의 반응은 자국 상황에 따라 다양하게 나타났다”고 말했다. 금리 인상 이후 자국 경제에 미치는 영향이 천차만별 다르게 나타나고 있다는 것이다. 라잔 교수는 “미국 외 다른 나라들, 특히 신흥국들도 어느 정도 독립성이 있다고 본다”고 했다.

김정남 (jungkim@edaily.co.kr)