"포스코홀딩스, 주가 급등 과도하다…투자의견 매수→중립"-교보

목표가 35만원 유지

교보증권은 13일 포스코홀딩스(POSCO홀딩스)에 대해 목표주가 35만원을 유지하지만, 과매수 구간으로 판단된다며 투자의견을 기존 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다.

백광제 교보증권 연구원은 "최근 주가는 시장의 2차전지 수급 쏠림에 따른 포스코홀딩스 리튬 사업가치 부각으로 급등했다"며 "신사업의 장래 성장성이나 회사의 신사업 방향은 긍정적이지만, 시장 테마 형성과 수급 쏠림에 의한 주가 급등이 과도한 측면이 있다고 판단된다"고 분석했다.

백 연구원은 또 "지주회사로서 배당 기여가 없는 사업 부문의 미래가치에 대해 과도한 멀티플 부여하는 것이 적절한지 의문"이라며 "주가 고점에 대한 예단은 힘들지만, 현재 주가에서는 신규 투자에 유의할 필요가 있다"고 조언했다.

1분기 연결 실적은 매출 20조7000억원, 영업이익 6280억원으로 전년 동기 대비 매출은 3%, 영업이익은 72% 감소할 것으로 추정됐다. 백 연구원은 "전년 상품 가격 급등 기저효과로 매출액과 영업이익 모두 감소할 것"이라고 내다봤다.

올해 연간 연결 매출은 82조5000억원, 영업이익은 4조4000억원으로 예상됐다. 전년 대비 매출은 2.6%, 영업이익은 8.9% 감소할 것이란 전망이다. 백 연구원은 "상품 가격 기저 효과에 따른 상반기 이익 둔화에도 불구하고 하반기 실적 회복으로 연간 영업이익은 소폭 감소에 그칠 전망"이라며 "자동차·조선 등 전방산업 호조 지속과 중국 리오프닝 등 성장 요소로 분기 실적 개선은 4분기까지 이어질 전망"이라고 분석했다. 다만 드라마틱한 이익 개선이 없다면 연간 영업이익은 소폭 역성장이 예상된다고 덧붙였다.

신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com

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