흥국證 “팬오션, 1분기 실적·BDI 바닥...리오프닝 수혜 기대”

흥국증권은 팬오션에 대해 12일 1분기 실적이 바닥으로, 중국 리오프닝 이후 실적 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 8000원을 제시했다.

벌크선

이병근 연구원은 “1분기 매출액은 전년 동기 대비 13.2% 줄어든 1조3000억원, 영업이익은 38.3% 감소한 1043억원으로 예상한다”며 “1분기 평균 발틱운임지수(BDI)가 1011포인트를 기록하면서, 오픈 사선과 장기 용선에서 손실이 발생했을 것으로 추정된다”고 내다봤다.

이 연구원은 “BDI와 함께 팬오션 실적은 1분기를 바닥으로 반등할 전망이다”며 “중국 리오프닝 이후 중국 산업생산 활동이 올라오면서, BDI는 성수기 가을까지 상승을 이어갈 것으로 보인다”고 내다봤다.

이어 “선대는 275~280척 수준으로, 연말 대비 10척가량 증가했으며, 오픈사선 및 장기 용선 손실 방어를 위해 단기 용선을 확보했다”며 “장기 용선 확대를 통한 이익 레버리지 극대화 전략은 여전히 유효하며 2분기부터 벌크 시황 강세가 이어지면서 장기 용선 확대가 가능해질 전망이다”고 예상했다.

그는 “지난 1~2월 BDI 500~600포인트 수준일 때 주가가 버텨줬다는 점을 감안하면 셀온(되팔기) 플레이가 나온 것으로 판단한다”며 “과거처럼 팬오션 주가가 BDI와 동행할 가능성이 크다”고 덧붙였다.

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