에코프로비엠, 2030년 실적까지 선반영…"상승여력 제한"-하이투자증권

하이투자증권은 에코프로비엠의 현 주가가 2030년 실적까지 선반영한 수준으로 추가 상승을 기대하기 어렵다고 12일 밝혔다. 목표주가는 기존 16만원에서 26만5000원으로 상향하지만 추가 상승 여력이 제한돼 있다는 점에서 투자의견은 '중립'으로 하향했다.

정원석 하이투자증권 연구원은 "에코프로비엠 주가는 단기에 급등하며 연초 대비 약 220% 상승했다"며 "지금의 주가상승은 기업가치의 상승이 아닌 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 상승에 따른 것"이라고 평가했다.

정 연구원은 "에코프로비엠은 전세계 양극재 산업 내 가장 높은 기술력을 바탕으로 최대 캐파(생산량)를 확보한 1등 업체로서 좋은 기업임에는 틀림없다"며 "그러나 지금의 주가 흐름은 이른바 유튜브발 FOMO(공포증) 주식이 된 탓에 기업 본연의 가치를 무시한 주가 상승세가 나타나고 있다"고 밝혔다.

그는 "회사가 공식적으로 밝힌 미래성장전략은 2027년 양극재 판매량 60만톤이고 판매단가 45달러를 가정하면 매출은 34조원, 영업이익은 2조4000억원(이익률 7% 가정)"이라며 "현재 시가총액 28조8000억원은 2027년 사업계획 기준 PER(주가순이익비율) 19.9배 수준"이라고 분석했다.

그러면서 "현 주가 밸류에이션은 2025년 예상 실적 기준 PER 41.2배로 2027~2030년 실적이 선반영된 수준"이라며 "지금은 분명 오버슈팅(과도한 상승) 구간으로 주가 조정이 발생하지 않는다면 당분간 상승 여력을 기대하기 어렵다"고 밝혔다.

김사무엘 기자 samuel@mt.co.kr