메리츠證 “현대차, 역대 최대 영업이익 전망…목표 주가 28만원”

메리츠증권이 11일 현대차에 대해 올해 11조원이 넘는 영업이익을 기록하며 역대 최대 기록을 경신할 것이라고 전망했다. 이에 목표 주가는 28만원으로 제시하고 투자 의견은 ‘매수’로 유지했다.

김준성 메리츠증권 연구원은 “올해 1분기 연결 기준 현대차의 판매량은 98만2000대로 전년 동기 대비 14% 증가하며 기대 이상의 판매 실적을 보여주고 있다”면서 “지난해 하반기부터 고조됐던 수요 둔화 우려가 소멸하고 있다”고 평가했다.

더 뉴 아반떼. /현대차 제공

김 연구원은 “현대차 업종의 핵심 키워드는 ‘선단(fleet)’”이라고 했다. 선단은 렌터카 회사나 기업, 정부기관 등에 대한 자동차 판매를 뜻한다. 그는 “지난 3년 동안 ‘이동의 제한’이 있었지만 최근에는 전세계 대부분 시장에서 해제됐다”면서 “여행과 출장이 재개됐고, 택시 탑승과 승차 공유 차량 호출이 정상화됐다”고 설명했다. 그러면서 “이동성의 회복은 영업용 차량 수요를 폭발적으로 회복시키고 있다”고 했다.

이어 김 연구원은 “올해 현대차의 영업이익은 역대 최대 영업이익을 기록했던 지난해보다 13% 늘어난 11조1000억원으로 전망한다”고 했다. 그는 “현대차 주가는 수요 부진→재고 증가→인센티브 상승→실적 악화 우려로 지난 20년간 유지돼왔던 PER 대비 마이너스(-) 40%를 기록하고 있다”면서 “이제 수요 증가와 재고·인센티브 유지 기조가 이어지며 밸류에이션이 정상화될 것”이라고 했다.

그러면서 “지금이 불확실한 시장의 확실한 대안인 현대차에 대한 매수 적기”라며 현대차 목표 주가를 28만원으로 제시했다.

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