SK증권 “롯데관광개발, 카지노 매출 눈에 띄게 회복...저점 매수 기회”

“제주 드림타워 오픈 이전 차입금, 리파이낸싱 가능할 것
"

SK증권은 11일 롯데관광개발에 대해 최근 외국인 입국자 회복으로 카지노 매출에 눈에 띄게 회복다며, 저점 매수 기회로 분석했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지, 목표주가는 2만5000원을 유지했다.

나승두 SK증권 연구원은 “올해 하반기 유동부채 만기 시점이 도래함에 따라 이에 대한 우려로 주가가 11.2% 하락 마감하며 약세를 보였다”며 “이는 과도한 우려로 인한 확실한 저점 매수 기회라 판단한다”고 밝혔다.

제주드림타워 카지노 전경. /롯데관광개발

롯데관광개발은 올 하반기 유동부채 만기 시점이 도래함에 따라 이에 대한 우려로 전날 주가가 11.20% 하락했다. SK증권은 이에 대해 과도한 우려로 인한 확실한 저점 매수 기회라고 진단했다.

우선 단기차입금 7000억원은 올해 11월 만기를 앞두고 있기 때문에 장기차입금에서 단기차입금으로 계정과목이 변경되는 것은 자연스러운 수순이라는 판단이다. 나승두 연구원은 “제주 드림타워는 2020년 12월에 오픈한 반면, 차입 시점은 2020년 11월이었다”면서 “이때는 코로나19 팬데믹이 가장 극심했던 시기로 제대로 된 사업을 영위하기 힘든 시점에서의 차입이었고, 당연히 담보 자산에 대한 가치 평가도 미미할 수밖에 없었다”고 말했다.

롯데관광개발은 현재 분기별 실적 증가세를 시현 중이며, 자산 재평가 한 토지 등을 감안했을 때 충분히 리파이낸싱이 가능할 것으로 전망되고 있다.

나승두 연구원은 “조기상환 청구 가능성이 대두된 외화전환사채의 경우 만기는 2025년 9월, 조기상환 청구 가능일은 올해 9월부터”라면서 “전환가액은 1만3250원인데, 전날 급락세 이전 전환가액을 웃도는 주가를 지속적으로 유지했다는 점을 감안하면 당장 조기상환을 청구할 가능성은 크지 않으며 정관 상 전환사채 발행 한도에 아직 여유가 있어 조기상환을 청구하더라도 충분히 차환(Roll-Over)이 가능한 상황”이라고 말했다.

지난 3월부터 카지노 입장객이 사상 최고치를 경신한 것은 기회 요인이다. 나 연구원은 “제주도 외국인 입국자 회복과 함께 카지노 매출도 눈에 띄게 회복 중”이라며 “3월 외국인 카지노 입장객이 약 1만3000여명 수준으로 사상 최고치를 갱신한 것으로 추정되는 등 여행·카지노 부문의 반등이 뚜렷한 상황에서 과도한 투매는 매수 기회로 활용해야 한다”이라고 말했다.

- Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -