2차전지에만 쏠리는 수급…코스피·코스닥 과열주의보

내일의 전략

[머니투데이 김사무엘 기자] 내일의 전략

임종철 디자인기자 /사진=임종철 디자인기자

갈수록 짙어지는 경기침체 우려에도 불구하고 국내 증시는 상승세를 이어갔다. 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 부담이 커지는 가운데 2차전지 등 특정 업종으로의 쏠림 현상을 주의해야 한다는 지적도 나온다.

5일 코스피 지수는 전일 대비 14.7포인트(0.59%) 오른 2495.21에 마감했다. 이날 오후 4시 기준 기관이 3016억원 순매수했고 개인과 외국인은 각각 2764억원, 187억원 순매도했다. 현물을 매도한 외국인은 선물 6325억원 순매수로 차익거래에 나섰다.

업종별로는 의료정밀이 3.12% 올랐고 비금속광물, 운수장비, 전기·전자 등은 1%대 강세로 마감했다.

시가총액 상위 종목중에서는 LG에너지솔루션(2.2%)과 삼성SDI(7.1%) 등 2차전지 업종이 강세를 보였다. LG화학, 현대차, 기아, POSCO홀딩스 등은 1%대 상승 마감했다.

코스닥 지수는 전일 대비 15.18포인트(1.77%) 오른 872.36을 기록하며 다시 연중 최고치를 경신했다. 약 3%만 더 오르면 900선 회복도 가능하다. 개인이 2048억원 순매도한 반면 외국인과 기관은 각각 1648억원, 681억원 순매수했다.

코스닥 시장에서도 2차전지 업체들이 강세였다. 에코프로비엠(4.6%), 에코프로(8.4%), 엘앤에프(4.2%) 등 코스닥 2차전지 3대장이 급등하면서 전체 지수를 끌어올렸다.

환율은 다소 진정세를 보였다. 이날 원/달러 환율은 전일 대비 5.3원 내린 1310.5원에 거래를 마쳤다.

경기침체 우려에 전날 미국 증시는 하락했지만 국내 증시는 오히려 더 강하게 올랐다. 코스피는 2500선 회복을 눈 앞에 뒀고 코스닥 역시 매일 연중 최고치를 경신 중이다. 올 들어 코스닥 지수 상승률은 28.42%로 나스닥(15.86%), 러시아 MOEX(15.15%), 유로스톡스50(13.75%) 등 전 세계 주요 증시를 제치고 상승률 1위를 기록했다.

경기침체 우려가 오히려 금리 인하 기대감을 부추기면서 주가를 끌어 올렸다는 분석이다. 전날 발표된 미국의 2월 구인·이직보고서(JOLTS)에서 구인 건수는 993만개로 전월 대비 7%(60만개) 가량 감소했다. 예상치(1040만건)을 하회하는 수치로 일자리 건수가 1000만개 밑으로 내려간 건 2021년5월(920만개) 이후 1년11개월 만이다. 2월 공장수주 역시 전월 대비 0.7% 감소한 것으로 나타나면서 경기침체 우려를 키웠다.

고용과 경기의 침체는 바꿔 말하면 미국의 최대 고민인 인플레이션이 완화할 수 있다는 신호로 읽힌다. 연방준비제도(연준)가 의도했던대로 물가가 잡힌다면 기준금리 인상 필요성은 그만큼 낮아진다. 시장에서는 연준이 5월에 금리를 동결하고 이후 금리를 인하할 것으로 보는 시각이 늘고 있다.

하지만 최근 국내 증시의 상승은 금리 인하 기대감만으로 올랐다는 점에서 주의가 필요하다는 지적이다. 올해 국내 상장사들의 실적 감익이 예상되는 가운데 주가만 오르면서 밸류에이션 부담은 갈수록 커진다. 현재 코스피 지수의 올해 실적 예상치 기준 PER(주가순이익비율)는 약 13배로 역대 범위 최상단에 위치해 있다.

특히 최근 상승세가 2차전지 등 특정 업종과 종목에 쏠려있다는 점에서 이후 변동성을 경계해야 한다는 목소리가 높다. 편득현 NH투자증권 WM마스터즈 전문위원은 "올 들어 코스피·코스닥 시가총액이 총 280조원 가량 늘었는데 이 중 100조원이 2차전지 종목"이라며 "아무리 주식시장이 실적과 경기에 선행한다고 하지만 이렇게 급격하게 오른 뒤에는 후유증이 남는다"고 경고했다.

'빚투'(빚 내서 투자)가 늘고 있다는 점도 우려할 요소다. 키움증권에 따르면 지난 4일 기준 코스닥 신용융자 잔액은 약 9조7000억원으로 코스피 신용융자 잔액(8조9000억원)을 앞질렀다. 신용융자는 주가가 오를때 수익률을 더 높일 수 있지만 주가가 떨어지면 손실은 더 커진다. 주가가 일정 수준 이하로 내려가면 반대매매가 쏟아지면서 주가를 더 끌어내리는 부작용을 일으키기도 한다.

한지영 키움증권 연구원은 "코스닥 신용융자 급등의 대부분은 IT가전과 화학 등 2차전지 관련주들"이라며 "추후 레버리지성 수급이 유발하는 이들 업종의 주가 변동성 확대를 경계해야 한다"고 지적했다.

김사무엘 기자 samuel@mt.co.kr

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