[금융포커스] 이더리움, 美 제재 대상 오르나… 코인시장 대혼란 불가피

美 SEC, 이더리움·스테이킹 서비스에 압박
이더리움 제재 시, 디파이 금융 붕괴 가능성
가상자산업계, SEC 추후 행보에 ‘촉각’

/연합뉴스

미국 규제 당국이 시가 총액 규모 2위 가상화폐 이더리움에도 규제의 칼을 들이밀 수 있다는 주장이 나왔다. 만일 이더리움이 제재 대상이 되면 이더리움과 비슷한 방식으로 운영되는 코인이나 디파이(Defi·탈중앙화 금융) 상품 등이 줄줄이 무너질 수 있다.

5일 가상자산업계에 따르면 주요 가상자산 커뮤니티와 소셜미디어(SNS) 트위터 등을 중심으로 미국 정부가 가상자산업계를 전방위로 압박하고 있다는 ‘오퍼레이션 초크포인트 2.0′이 다가왔다는 주장이 나오고 있다.

오퍼레이션 초크포인트란 지난 2012년 미국 오바마 행정부가 연방예금보험공사(FDIC)와 함께 사기를 방지한다는 이유로 음란물과 같은 특정 산업에 압력을 행사한 사건을 의미한다. 11년 만에 다시 해당 개념이 등장하게 된 것은 최근 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 규제 당국이 가상자산업계를 향해 제재 방안을 잇달아 내놓으면서다.

특히 가상자산업계에서 주목하고 있는 것은 SEC가 최근 비트코인에 이어 코인 규모 2위를 기록 중인 이더리움에 대한 제재 가능성을 열어두고 있다는 점이다. 이더리움은 지난해 대대적인 업그레이드 ‘더머지(The Merge)’를 통해 채굴 방식을 작업증명(PoW·Proof of Work)에서 지분증명(PoS·Proof of Stake)으로 바꿨다.

기존 작업증명으로 코인을 채굴하기 위해선 컴퓨터로 복잡한 사칙연산을 풀어야 했지만, 지분증명은 자신이 가진 지분 양에 따라 코인 채굴 과정에 참여함으로써 추가적인 코인 보상을 받게 된다. 이전에는 그래픽 카드 성능에 따라 코인 채굴량이 결정됐으나 PoS의 경우 코인을 많이 갖고 있을수록 받게 되는 보상도 커진다.

SEC는 이러한 방식으로 코인 보상을 받는 것에 대해 증권과 비슷한 성격을 지니고 있다고 꾸준히 지적했다. 특히 지난달 게리 갠슬러 SEC 위원장은 “투자자는 사실 PoS 토큰 여부와 관계없이 수익률을 기대하며 투자하는 경향이 있다”며 “이러한 모습이 증권성 판단 여부에 부합한다”고 주장했다. 현재 이더리움 외에도 PoS 방식을 택하고 있는 대형 코인으로는 시총 7위 규모의 카르다노, 10위의 솔라나 등이 있다.

게리 갠슬러 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장의 모습. 그는 시가 총액 2위 규모인 이더리움을 향해 증권 성격을 지니고 있다고 지적한 바 있다. /로이터

만일 이더리움이 제재 대상에 오르게 되면 지각 변동이 불가피하다. 이더리움은 시가 총액 285조원이 넘는 대형 코인일 뿐 아니라, 대다수의 디파이 상품 역시 이더리움을 바탕으로 만들어졌기에 이들 역시 제재 대상이 될 수 있다. 한 업계 관계자는 “SEC의 주장이 만일 받아들여진다면 코인 시장에는 대혼란기가 올 수 있다”며 “이더리움이 제재 대상이 되면 이더리움을 본떠 만든 코인, 디파이 상품 등이 줄줄이 무너질 가능성이 크다”라고 했다.

SEC가 일종의 가상화폐 판 은행 예·적금 상품인 스테이킹 서비스에 대해 제재 강도를 높이고 있는 것도 업계를 불안하게 하고 있다. 스테이킹 서비스란 코인과 같은 가상자산을 예치하면 일정 기간 후 이자 개념으로 추가 가상자산을 주는 것을 의미한다.

미국 SEC는 지난 2월, 전 세계 규모 3위 거래소인 크라켄을 향해 미등록 증권 서비스를 제공한 혐의로 벌금 3000만달러를 부과했다. SEC가 문제 삼은 것은 크라켄의 일부 스테이킹 서비스다. 당시 SEC는 크라켄이 투자자들에게 20%가 넘는 수익률을 약속했지만 수익률을 보증할 수 있는 방법과 크라켄의 재무 정보 등이 충분하게 제공되지 않았다고 지적했다.

가상자산업계에서는 이번 SEC의 제재가 큰 후폭풍을 몰고 올 수 있다고 우려하고 있다. 가상자산 전문 분석 업체 쟁글의 장경필 리서치팀장은 “이번 SEC의 결정은 미국뿐만 아니라 전 세계 거래소들이 제공하는 스테이킹 서비스가 중단될 가능성이 있다”며 “업계는 SEC의 스테이킹 서비스 규제가 궁극적으로는 이더리움을 증권으로 규정하고 규제하기 위한 초석이 아니냐는 우려의 목소리를 내고 있다”고 했다.

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