삼성증권 “스튜디오드래곤, 공급 플랫폼 다각화...하반기 이익 개선 속도”

삼성증권은 스튜디오드래곤에 대해 3일 작품 라인업, 공급 플랫폼 등을 고려하면 하반기부터 이익 개선에 속도가 붙을 것으로 보인다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 9만6000원을 제시했다.

스튜디오드래곤 제공

최민하 연구원은 “넷플릭스와 재계약이 마무리되면서 올해부터 제작에 들어가는 넷플릭스 오리지널 작품, 동시방영 작품의 수익성 향상이 예상된다”며 “디즈니플러스와 볼륨딜(정해진 기간 내 콘텐츠 공급) 계약도 성사돼 공급 채널 다변화에 따른 안정적인 수익 개선이 기대된다”고 분석했다.

최 연구원은 “1분기 예상 매출액은 전년 동기 대비 45.1% 늘어난 1757억원, 영업이익은 8.3% 증가한 196억원으로 시장기대치를 밑돌 전망이다”며 “오리지널 작품 비중이 커지면서 수익성은 소폭 하락한 것으로 보이지만, 편당 제작비, 마진 등은 상승세를 이어간 것으로 추정된다”고 내다봤다

이어 “다수 글로벌 흥행작을 내놓으며 풍성한 레퍼런스를 쌓았고, 이를 기반으로 공급 채널 및 제작 포트폴리오가 확대되고 있으며 제작규모 및 조건도 점차 개선되고 있다”며 “공급 플랫폼 다각화, 콘텐츠 제작 규모가 동반 상승할 전망이다”고 덧붙였다.

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