미 PCE 물가 5%↑ '예상 하회'…긴축 약발 먹히나

지난달 PCE 인플레 전년비 5.0%↑…예상 하회

[뉴욕=이데일리 김정남 특파원] 미국 개인소비지출(PCE) 물가 상승률이 시장 예상을 밑돌았다. 연방준비제도(Fed)의 역대급 긴축에 인플레이션이 조금씩 완화하는 기류다.

31일(현지시간) 미국 상무부에 따르면 지난달(2월) PCE 가격지수는 전년 동월 대비 5.0% 상승했다. 직전월인 1월 당시 상승률(5.3%)보다 낮았다. 한 달 전과 비교한 PCE 지수는 0.3% 올랐다. 이 역시 전월 수준(0.6%)을 한참 밑돌았다. 다우존스가 집계한 시장 전망치(0.4%)를 하회했다.

변동성이 큰 에너지, 식료품을 제외한 근원 PCE 가격지수는 1년 전보다 4.6% 상승했다. 이 역시 전월 4.7%보다 더 낮았다. 전월과 비교하면 0.3% 올랐다. 기조적인 물가 흐름을 보여주는 근원물가가 예상보다 낮아진 것은 인플레이션이 조금씩 잡히고 있음을 뜻한다는 평가가 나온다.

PCE 물가가 주목 받는 것은 연준이 통화정책을 할 때 주로 참고하는 지표이기 때문이다. 연준은 경제 전망을 할 때 소비자물가지수(CPI)가 아닌 PCE 전망치를 내놓는다. 특히 지난달 CPI와 생산자물가지수(PPI)도 PCE처럼 다소 완화했다.

또 주목할 만한 것은 개인 소득과 소비 지출이 줄었다는 점이다. 지난달 개인 소득은 전월 대비 0.3% 증가했다. 1월(0.6%)보다 더 낮은 상승률을 기록했다. 노동시장 과열에 따른 임금 상승세는 구조적인 인플레이션 요인 중 하나로 꼽혔는데, 조금씩 가라앉고 있다는 해석이 가능하다.

지난달 소비 지출은 0.1% 오히려 줄었다. 1월 1.5% 뛰었다가 갑자기 반락했다. 미국 소비는 국내총생산(GDP)의 3분의1을 차지할 정도로 비중이 크다.

다만 PCE 인플레이션은 여전히 연준 목표치(2.0%)의 두 배가 넘는다는 점에서 ‘승리’를 외치기는 어렵다는 지적도 나온다. 월가는 연준이 추후 1~2번 더 기준금리를 올릴 것이라는데 기울어 있다.

김정남 (jungkim@edaily.co.kr)