한은 “지방 중소건설사 17%는 한계기업…PF부실시 금융권 여파”

지방 중소건설사 중심 한계기업 늘어나
상장사 44%는 PF사업에 채무보증
고위험 PF 부실화하면 저축은행 등도 영향

서울의 아파트 단지 전경. 연합뉴스

지방 중소 건설회사 중 17%가량이 연간 영업이익으로 이자도 갚지 못하는 ‘한계기업’이라는 분석이 제기됐다. 또 저축은행 등 비은행권이 뛰어든 고위험 부동산프로젝트파이낸싱(PF) 사업장이 부실화하면 일부 금융사도 자기자본이 규제비율을 밑돌게 되는 전염 현상이 나타나는 것으로 추정됐다. 금리 인상과 부동산 경기 위축 여파로 실물·금융 부문의 충격이 현실화할 수도 있다는 것이다.

한국은행이 23일 발표한 ‘금융안정상황(3월)’ 보고서를 보면 한은이 외부 회계감사대상 건설사 1613곳(대기업 307개, 중소기업 1306개)의 재무위험을 시뮬레이션한 결과, 지방 중소 건설사의 취약성이 뚜렷하게 드러난다. 전체 지방 중소 건설사 중 3년 연속 영업이익이 이자비용에도 못 미치는 한계기업 비율은 2021년 12.3%에서 지난해 16.7%로 올라갔다. 서울·수도권 중소 건설사(13.4%), 대형 건설사(9.4%)보다 훨씬 높은 수준이다.

지방 중소 건설사 가운데 1년 뒤 부도날 확률이 5%를 넘는 부실위험 기업 비중도 2021년 11.4%에서 지난해 12.8%로 늘었다. 서울·수도권 지역 중소 건설사와 대형 건설사는 이 비중이 각각 11.1%, 5.5%에 그쳤다.

대형사 중심의 상장 건설사 사정도 썩 좋진 않다. 상장 건설사 72곳의 지난해 1∼3분기 이자보상배율(연간 영업이익을 이자비용으로 나눈 배수)이 3배로 2021년(6.5배)에 견줘 사실상 반 토막 났다. 이 배율이 1 미만인 취약기업 비중도 2021년 28.9%에서 지난해 3분기 말 36.1% 늘어났다.

특히 전체 상장 건설사의 약 44%(32곳)는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 사업 대출과 유동화 증권, 기타 부동산 관련 대출에 채무 보증을 섰다. 이런 채무 보증은 회사의 재무상태표에 나타나진 않지만, 대출자인 시행사가 빚을 갚지 못하면 보증을 선 건설사가 이를 대신 떠안아야 한다. 상장 건설사 3곳은 피에프 채무보증액이 자기자본의 무려 200%를 초과했다. 8곳은 자기자본 대비 피에프 채무보증액 비율이 100∼200%, 21곳은 100% 미만이었다.

건설사와 대형 개발 사업장의 부실은 금융권으로 옮을 가능성도 있다. 저축은행·증권사·보험사·여신전문금융회사·상호금융기관 등 비은행권의 대출·유동화증권 채무 보증 등 부동산피에프 위험 노출액은 지난해 9월 말 기준 총 115조5천억원에 이른다. 비은행권이 참여한 피에프 사업장에서 위험도가 2020년 말 53.7점에서 지난해 9월 67점으로 뛰었다. 이 지표는 100점에 가까울수록 사업 중단 혹은 지연 가능성이 크다. 위험도가 75점 이상인 사업장의 피에프 대출이 모두 부실화할 경우 일부 금융회사는 금융당국이 관리하는 자기자본 규제비율을 밑돌게 되는 것으로 추정됐다.

박종오 기자 pjo2@hani.co.kr