(영상)10억달러 스포츠브랜드로 성장한 온홀딩, 성장잠재력 ‘여전’

크레디트스위스, ‘시장수익률 상회’ 유지·목표가 28→33달러
텔시자문·모건스탠리·베어드 등 목표가 줄상향...호실적 효과
최근 3년간 연평균 매출성장률 70% 웃돌아...“성장모멘텀 지속”
브랜드 선호도 및 강력한 제품 라인으로 고마진 유지

[이데일리 유재희 기자] 스포츠 신발 및 의류 제조업체 온 홀딩(ONON)에 대해 10억달러 스포츠 브랜드(연간 매출 1조3000억 규모)로 도약하고 있다며 강력한 성장세가 지속될 수 있는 만큼 너무 늦지 않게 매수하라는 의견이 나왔다.

22일(현지시간) 미국의 경제전문매체 CNBC에 따르면 크레디트스위스의 마이클 비네티 애널리스트는 온 홀딩에 대한 투자의견을 ‘시장수익률 상회’로 유지하면서 더 성장하기 전에 미리 매수할 것을 권고했다. 목표주가는 종전 28달러에서 33달러로 18% 상향 조정했다. 이날 온 홀딩 주가는 전일대비 0.37% 오른 27.36달러에 마감했다. 장중 7% 넘게 급등하며 52주 신고가를 경신하기도 했다. 마이클 비네티의 분석대로라면 앞으로 20% 넘게 더 오를 수 있다는 얘기다.

이날 크레디트스위스 외에도 텔시자문그룹(30→33달러)과 모건스탠리(26→33달러), 베어드(30→33달러)도 일제히 목표주가를 높였다. 전날(21일) 공개된 온 홀딩의 4분기 호실적에 대한 화답으로 해석된다.

온 홀딩은 2010년 설립된 스위스계 스포츠 신발 및 의류 제조 기업이다. 60여개 국가에 진출했으며 뛰어난 기술력과 세련된 디자인이 온 홀딩의 경쟁력으로 꼽힌다. 온 홀딩의 대표적인 기술로 꼽히는 ‘클라우드 테크’는 이용자의 체중을 수직과 수평으로 분산시켜 편안함을 극대화한 것으로 구름 위를 달리는 듯한 느낌을 준다고 해 붙여진 기술명이다. 실제 이 회사의 ‘클라우드X’ 브랜드가 하루 종일 서서 신을 수 있는 최고의 남성 신발 목록에 오르기도 했다.

온 홀딩은 또 많은 모델에 재활용 소재를 활용하고 있어 ‘친환경’ 기업으로 이미지가 부각되고 있고 테니스 스타 페더러가 투자해 유명세를 얻기도 했다.

온 홀딩은 지난 21일 4분기 실적을 발표했다. 매출액은 전년대비 92% 급증한 3억6700만스위스프랑을 기록했다. 부문별로는 소비자직접판매(DTC)와 도매판매가 각각 76.4%, 104.3% 증가했다. 조정 EBITDA(상각전 이익)은 전년대비 452% 폭증한 6200만스위스프랑을 올렸고 총마진은 56%에 달했다.

온 홀딩은 이어 1분기 매출 성장률 목표치로 61%를 제시했다.

마이클 비네티는 온 홀딩의 강력한 성장 모멘텀에 주목했다. 온 홀딩의 지난해 연간 매출액은 12억2000만스위스프랑으로 최초로 10억스위스프랑을 돌파했다. 최근 3년간 연평균 매출 성장률이 70.7%에 달한다.

마이클 비네티는 “온 홀딩이 제시한 1분기 매출 성장률 목표치는 61%로 시장예상치 38%를 크게 웃돌고 있다”며 “클라우드 몬스터와 러너, 고 등 브랜드의 가을 선주문이 전년대비 80% 증가하는 등 강력한 제품 파이프라인을 보유하고 있는 만큼 성장세가 지속될 것”이라고 전망했다. 이어 “온 홀딩은 올해 총마진 목표치로 58.5%를 제시했고 수년내 60%를 돌파할 것이란 자신감을 내비쳤다”며 “실제 강력한 제품 수요를 바탕으로 업계 전반적으로 이루어지고 있는 과도한 가격 인하 분위기 속에서도 탄력적인 대응이 가능하다”고 평가했다.

그는 또 “신발 브랜드의 인기가 점점 높아지고 있는 가운데 테니스화 및 운동화로 영역을 확대하고 있다”며 “런던에 새로운 소매점을 오픈하고 미국 브루클린과 마이애미에 더 많은 매장 오픈을 계획하는 등 긴 성장 활주로를 갖추고 있다”고 강조했다.

한편 월가에서 온 홀딩에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트는 총 12명으로 이중 10명(83%)이 매수(비중확대 및 시장수익률 상회 등 포함) 의견을 제시하고 있다. 평균 목표주가는 30.84달러로 이날 종가보다 12.7% 높다. 온 홀딩 주가는 올 들어서만 60% 급등한 상태다.

유재희 (jhyoo76@edaily.co.kr)