美 연준 베이비스텝, 한은 향후 금리 어떻게 하나?

미 기준금리 4.75~5.00%로 0.25%P 올라가
파월 "올해 금리 인하 전망 없어, 더 올릴 수도"
한은 여유 생겼지만, 미국 여전히 주시해야

미 연방준비제도(Fed)가 빅스텝(기준금리 0.50%P 인상) 대신 베이비스텝(기준금리 0.25%P 인상)을 밟았다. 한미 기준금리 차이가 역대 최대인 1.5%P로 벌어졌다. 한국은행이 당장 다음 달 기준금리를 올리지 않더라도 물가, 환율, 외국인 자금 유출 등에 따라 한차례 추가 인상 가능성이 점쳐진다.

연합뉴스

23일 외신 등에 따르면 미 연준은 22일(현지시간) 시장의 예상대로 기준금리 목표 범위를 4.50~4.75%에서 4.75~5.00%로 0.25%P 올렸다. 애초 물가 상승 둔화가 예상만큼 나오지 않자 빅스텝을 밟을 것이란 전망이 우세했지만 실리콘밸리은행, 시그니처은행 등 중소 은행이 잇따라 파산하면서 결국 베이비스텝을 밟게 됐다.

한은은 다음 달 지난 2월과 마찬가지로 기준금리를 현 수준인 3.50%에서 한 번 더 동결하고 물가나 경기 상황을 지켜볼 여유가 생겼다. 다만 미 연준의 기준금리 인상이 끝난 게 아니다. 이날 공개된 새 점도표(향후 금리 수준 전망을 표시한 도표로 FOMC 위원들이 정함)의 올해 금리 전망치는 5.00~5.25%(중간값 5.1%) 수준이다.

제롬 파월 미 연준 의장은 “올해 금리 인하를 전망하지 않는다는 게 가장 유력한 시나리오다. 우리가 금리를 더 올릴 필요가 있다면 그렇게 할 것”이라고 말했다. 다음 달 한은이 다시 동결을 결정하고, 미 연준은 점도표상 올해 전망치(5.00~5.25%)에 따라 오는 5월 베이비 스텝만 밟아도, 미국(5.00∼5.25%)의 기준금리는 한국(3.50%)보다 1.75%P나 높아지게 된다. 한미 금리 역전 폭으로서는 새 최대 기록이다.

달러처럼 기축통화(국제 결제·금융거래의 기본 화폐)가 아닌 원화 입장에서 기준금리가 미국보다 크게 낮아지면, 더 높은 수익률을 좇아 외국인 투자 자금이 빠져나가고 원화 가치가 떨어질 위험이 크다. 다시 1300원 선을 넘어선 환율이 금리 격차 등의 영향으로 더 뛰면, 한은도 추가 금리 인상을 심각하게 검토할 수밖에 없다. 원화가 절하(가치 하락)될수록 같은 수입 제품의 원화 환산 가격은 높아지는 만큼 힘겹게 정점을 지난 물가에 다시 기름을 부을 수도 있다.