“삼성전자, 실질적 감산 진행중…감산 수준 확대 전망”

삼성전자 본사.[사진=한주형 기자]

NH투자증권은 23일 삼성전자에 대해 “실질적인 감산을 진행하고 있다”며 “메모리 반도체 업체의 주가 개선이 예상된다”고 평가했다.

도현우 NH투자증권 연구원은 “삼성전자가 감산 계획을 철회했다는 일부 언론 보도와 달리 이미 삼성전자는 상당한 규모로 감산을 진행 중”이라며 “일부 테스트 및 부품 업체에 의하면 1분기 삼성전자에서 수주한 물량이 30% 이상 감소했다”고 밝혔다.

앞서 삼성전자는 1월 31일 열린 컨퍼런스콜에서 ‘인위적 감산’은 하지 않겠다는 입장을 고수한 바 있다. 다만 라인운영 최적화 등 자연적 감산에 대해서는 언급하지 않았다.

도 연구원은 삼성전자가 현재 보유하고 있는 디램(DRAM) 재고는 21주를 웃도는 수준이라고 분석했다. 이는 경쟁사와 비교해서도 높은 수준이다.

도 연구원은 “이러한 상황을 타개하기 위해 삼성전자가 감산 수준을 오히려 확대할 것”이라고 전망했다.

이어 도 연구원은 “1분기 메모리 반도체 업체 이익 컨센서스 하향 진행과 감산 여부에 대한 우려 증가 등을 이유로 3월 관련 업체 주가의 상승 모멘텀이 제한될 것이라고 예측한 바 있다”며 “현재 이익 컨센서스가 충분히 하향되었고, 감산 여부도 수주 물량 등으로 확인되었다고 판단해 주가가 다시 모멘텀을 받을 수 있을 것으로 예상된다”라고 했다.

그러면서 “미국의 반도체 지원법 가드레일 규정 발표도 주가에 긍정적 모멘텀”이라고 말했다.