“美中 갈등 심화시 韓 수출 피해…경제성장률 0.3% 하락”

한은 “미·중 의존도 높은 韓 타격 상대적으로 커”
中 공급망 차질 악화시 글로벌 무역 0.5% 둔화
“수출 다변화로 공급망 복원력 강화해야”

중국의 공급망 차질이 심화될 경우 글로벌 무역은 향후 1년간 최대 0.5% 둔화되고, 물가상승률은 0.2%포인트(p) 높아진다는 분석이 나왔다. 한국은행은 지난해 이후 공급망 차질이 전반적으로 완화됐으나, 중국의 리오프닝(경제 활동 재개)과 미·중 갈등으로 인한 경제 분절화가 공급망 위험을 키울 수 있다고 우려했다.

경제 분절화로 우리나라의 대(對) 중국 수출이 제약되면 총 수출액이 단기적으로 최대 1.7% 감소하고, 경제성장률은 0.3% 낮아지는 것으로 나타났다.

부산항 신선대와 감만 부두 야적장에 컨테이너가 가득 쌓여 있는 모습. / 연합뉴스

한국은행은 7일 발표한 ‘BOK이슈노트: 향후 글로벌 공급망 리스크와 시사점’ 보고서에서 “2020년 코로나 팬데믹(세계적 대유행) 이후 방역 조치 지속, 러시아‧우크라이나 전쟁 등이 촉발한 글로벌 공급 차질은 인플레이션(지속적인 물가 상승) 위험을 높이고 경제 활동을 제약하는 요인으로 작용했다”면서 이같이 밝혔다.

특히 중국이 글로벌 공급망에서 큰 비중을 차지하는 만큼, 중국의 공급망 차질은 중간재 공급 제약과 비용 상승을 통해 글로벌 교역을 위축시키고, 물가 상승 압력을 높이는 데 기여했다고 보고서는 설명했다.

보고서를 작성한 한국은행 조사국이 뉴욕연준의 방법론을 사용해 국가별 공급망 압력지수를 측정한 결과, 중국이 제로 코로나 정책을 유지하면서 봉쇄를 소폭 완화했던 지난해 9월~11월 수준으로 공급망 차질이 심화될 경우 글로벌 산업 생산과 무역 증가율을 약 1년에 걸쳐 0.3~0.5%p 낮추는 것으로 나타났다. 해당 수준의 공급망 차질은 시차를 두고 글로벌 소비자물가 상승률을 약 0.2%p, 생산자물가 상승률은 0.5%p 밀어올리는 것으로 추산된다.

최근 중국이 제로 코로나 방역정책을 폐지하면서 공급망 차질도 완화될 것이란 기대감이 커진 반면, 수요가 예상보다 빨리 회복해 경기가 살아날 경우 원자재 가격이 반등하면서 글로벌 인플레이션 압력이 커질 것이란 우려도 나온다.

박경훈 한국은행 조사국 모형전망팀장은 “중국 리오프닝이 본격화될 경우 글로벌 경기 진작 효과가 크겠으나, 주요국 인플레이션과 관련해서는 중국 공급망 차질 완화에 따른 하방요인과 원자재 수요 확대 등에 따른 상방요인이 혼재되어 있어 불확실성이 큰 상황”이라고 말했다.

미·중 갈등, 우크라이나, 팬데믹 등을 계기로 심화된 경제·지정학적 분절화(geoeconomic fragmentation)로 공급망 차질이 확대될 가능성도 배제할 수 없다고 보고서는 진단했다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 분절화 정도에 따라 중장기적으로 글로벌 국내총생산(GDP)이 0.2~7% 감소할 것으로 예상된다.

우리나라의 경우 주력 품목의 수출이 미국과 중국에 쏠려 있는 데다, 주요 원자재 수입의존도가 높기 때문에 분절화 위험이 심화될 경우 타격이 더 클 것으로 보인다. 대표적으로 반도체는 대중 수출 비중이 지난해 기준 55%에 달했고, 자동차는 대미 수출 비중이 40%를 차지했다.

보고서에 따르면 미·중 무역 갈등의 여파로 우리 수출이 직·간접적으로 영향을 받을 경우 총수출액은 1.0~1.7%, 실질 GDP는 0.1~0.3% 감소하는 것으로 추정된다.

박 팀장은 “팬데믹 이후 공급망의 변화로 인플레이션 압력이 확대되면서 물가와 경기 간 상충관계(trade-off)가 확대될 수 있고, 중장기적으로 공급망 재편이 성장잠재력에도 영향을 줄 가능성에 유의해야 한다”며 “그간 중국 특수로 인해 지연된 구조조정을 추진하는 기회로 활용하는 한편, 지리적‧품목별 다변화 등을 통해 공급망의 복원력을 강화할 필요가 있다”고 했다.