차기 BOJ 총재에 아마미야 부총재 유력…시장은 실망감

기시다 내각, 국회와 최종 조율 돌입
초완화적 통화정책 전반 설계한 인물
급격한 정책 변화보다는 안정에 방점
지명 검토 소식에 달러·엔 132엔 넘기도

[이데일리 김상윤 기자] 일본 정부가 구로다 하루히코 일본은행 총재 후임으로 아마미야 마사요시 현 부총재의 임명을 추진하는 것으로 전해졌다. 구로다 총재와 함께 초완화적 금융정책을 설계한 인물이어서, 변화보다는 안정에 무게를 둔 인사로 보인다. 긴축전환 기대감이 컸던 외환시장엔 실망감이 가득했다.

구로다 총재와 초완화적정책 설계

6일 니혼게이자이(닛케이) 신문은 복수의 정부 및 여당 관계자를 인용해 기시다 후미오 정부가 아마미야 부총재에게 차기 BOJ 총재 자리를 타진하고, 국회와 최종 조율에 돌입했다고 보도했다. 기시다 총리는 신임 총재와 부총재 2명을 포함한 인사안을 이달 중 국회에 제출할 방침이다.

BOJ 총재의 임기는 5년으로, 총재로 임명되려면 중의원(하원)과 참의원(상원)의 동의가 필요하다. 자민당이 일본 양원 모두 장악하고 있는 만큼 아마미야 부총재가 차기 총재가 될 가능성이 높다고 닛케이는 전했다.

아마미야 부총재는 도쿄대 경제학과를 졸업하고 1979년 일본은행에 입사해 부총재까지 오르면서 ‘미스터 BOJ’라는 별명을 갖고 있다. BOJ의 초완화적 통화정책을 구로다 총재와 함께 설계한 인물이다. 2013년부터 시작한 대규모 자산매입 프로그램을 함께 만들었고, 2016년 국채수익률 곡선통제(YCC)에도 관여했다. 이 때문에 그가 총재에 오를 경우 BOJ의 현 금융정책의 변화폭이 크지 않을 것이라는 게 대체적인 분석이다. 그가 차기 총재에 유력하다는 소식에 이날 일본 외환시장에서 달러·엔은 한 때 132.50엔까지 치솟는 등 엔화 약세 현상이 나타났다. 당분간 엔저가 지속할 가능성이 높다는 판단에 투자자들이 엔화 매도에 나선 것이다.

다른 중앙은행들은 인플레이션을 잡기 위해 긴축정책을 펼치고 있는 반면 BOJ는 YCC를 통해 금융완화 정책을 고수해왔다. 단기금리를 마이너스(-) 0.1%로 동결하고, 무제한 국채 매입을 통해 장기금리 지표인 10년물 국채 금리를 0%로 유도하는 방식이다. 다른 국가들과 장기금리 격차가 확대하는 가운데 BOJ가 10년물 국채를 집중 매입하면서 장단기금리가 역전하는 등 시장 왜곡이 심화했고, BOJ는 결국 지난해 12월 장기금리 변동폭을 기존 ‘0%에서 ± 0.25% 정도’에서 ‘0％에서 ± 0.5％ 정도’로 확대했다.

이후 시장에선 사실상 긴축 전환으로 받아들이고 구로다 총재가 퇴임하면 BOJ가 다른 중앙은행에 발맞춰 YCC 정책을 단계적으로 폐기할 것이란 기대가 높아졌다. BOJ의 1월 금융정책결정회의를 앞두고 일본 국채 10년물 금리가 변동폭 상한인 0.5%를 4거래일 연속 웃돈 것도 같은 이유에서다.

통화완화 큰틀 유지…부작용 수정 기대도

BOJ가 지난달 기준금리를 동결했지만, 차기 BOJ 총재 임명 후 통화정책이 긴축으로 전환할 수 있다는 시장 기대는 여전하다. 매파(통화긴축 선호)로 평가받는 나카소 히로시 전 부총재, 야마구치 히로히데 전 부총재를 유력한 차기 후보로 평가한 이유이기도 하다. 국제통화기금(IMF)의 2인자인 기타 고피나스 제1부총재도 “단기적으로 일본의 인플레이션이 더 치솟을 리스크가 있다”면서 “YCC에 대해 유연한 대안을 모색해야 한다”고 제언한 바 있다. 그는 BOJ가 통화정책 유연성을 확보할 수 있는 옵션으로 △장기 국채금리 변동폭 확대 △단기금리 조정 △채권 매입량 조절 등 선택지를 제시했다.

야마미야 부총재는 구로다 총재보다 덜 비둘기파(통화완화 선호)적이라는 평가를 받는다. 이에 따라 그가 차기 총재가 되면 초완화적 통화정책의 큰 틀은 유지하되 시장 기대를 완전히 외면하지는 못할 것이라는 전망이 나온다. 마쓰자와 나카 노무라 수석 전략가는 “기시다 총리가 큰 틀의 변화보다는 안정을 택하면서 아마미야 부총재에게 차기 총재직을 타진한 것”이라며 “시장과의 소통을 중시하는 그가 완화정책의 효과와 부작용을 합리적으로 판단해 정책 수정에 나설 가능성이 있다”고 분석했다. 닛케이도 “차기 총재는 그간 통화완화 정책의 효과와 부작용을 점검한 뒤 단계적으로 정책을 수정해 나가는 것이 필요하다”고 제언했다.

김상윤 (yoon@edaily.co.kr)