美연준, 2월 베이비스텝 이후 행보는… 시장은 피봇 기대감

금리 방향 가늠자 1월 고용지표
비농업부문 신규고용·실업률 주목
일자리 감소땐 연준 금리효과 방증
개인소비지출 PCE지표도 주목
5%이하 하락땐 물가둔화 확실

2월 1일(현지시간) 예정된 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)의 올해 첫 금리 발표에 이목이 쏠리고 있다. 앞으로의 미국 금리 인상 방향이 물가상승(인플레이션) 둔화 여부에 크게 달려있는 가운데 투자자들은 이번주에 발표되는 미국 1월 고용지표에서 단서를 찾을 것으로 보인다고 29일 CNN비즈니스가 보도했다.

연준은 1월 31일~2월1일 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마친 후 금리를 발표하며 0.25%p 인상이 유력하다. 연준은 치솟는 미국의 소비자 물가에 지난해 7회 금리를 인상했으며 이중 네차례 연속 0.75%p를 인상하기도 했다. 물가 상승세가 꺾이면서 지난 12월에는 인상폭을 0.5%p로 줄여 현재 미국의 기준금리는 4.25~4.5%를 나타내고 있다.

경제전문가들은 2월 3일 발표되는 1월 비농업 부문 신규 고용 규모와 실업률에도 크게 주목하고 있다. 금리를 잇따라 올린 연준이 바라는대로 11월과 12월에 이어 1월의 신규 일자리 규모도 계속 줄어들면서 18만5000개를 예상하고 있다. 만약 일자리 규모가 감소한 것으로 확인될 경우 연준은 지난해의 금리 인상이 효과를 거두고 있는 것으로 판단하게 된다.

또 이날 발표될 미국 근로자들의 시간당 임금 상승률도 전년도 같은 기간에 비해 4.3%로 각각 11월과 12월의 5.1%, 4.6%에 이어 하락할 것으로 기대하고 있다. 연준이 인플레이션 자료로 참고하는 개인소비지출(PCE) 가격 지수도 11월 5.5%에 이어 12월에 5%로 떨어지면서 임금뿐만 아니라 물가의 상승세가 완만해지고 있음을 보여줬다. 비록 여전히 높은 수치지만 지난해 미국 물가를 주로 끌어올린 것이 근로자들의 임금인 것으로 보고 있는 연준에게는 반가운 소식이다.

CNN비즈니스는 여러 고용 관련 지표를 볼 때 아직 미국 경제가 침체에 빠질 만큼의 심각한 위험을 보이지는 않고 있다고 분석했다. 문제는 인플레이션을 더 끌어내리기에 충분할 정도로 고용시장이 냉각되고 있다는 새로운 증거가 있을 때까지는 연준이 계속 금리를 인상할 수밖에 없다는 것이다.

시장은 2월 1일 공개되는 미 노동부의 12월 구인 및 이직 보고서(JOLTS)와 고용정보업체 ADP의 1월 민간 기업 고용 규모에도 주목할 것으로 보인다. 11월 JOLTS의 경우 기대 이상으로 일자리가 많은 것으로 나왔다. 지난주 주간 실업수당 신청자는 최근 9개월 중 가장 적은 18만6000건을 기록했다.

일부 경제전문가들은 임금 상승 폭이 계속 떨어지면서 연준의 부담을 덜 것으로 예상하고 있다. 자산운용사 시그너처FD의 최고투자책임자(CIO) 톰 웰치는 올해 미국내 일자리가 줄어들면서 임금상승세도 약해질 것이라고 보고서에서 밝혔다.

투자운용사 푸트넘의 글로벌 거시경제 전략가 제이슨 밸런코트는 아직 많은 소비자들이 코로나19 팬데믹 초기에 쌓아둔 현금을 보유하고 있어 인플레이션이 빨리 끝나지는 못할 것으로 내다봤다. 그는 또 일자리 창출 속도가 느려지긴 해도 과거 미국이 침체를 겪었을 때와 같은 규모의 대량 실직자가 발생하지는 않을 것이라고 전망했다. 밸런코트는 "견고한 고용 시장과 남아있는 저축에 연준이 잠을 자지 못할 것"이라고 했다.

CNN비즈니스는 연준이 미국 경제의 연착륙을 계속 기대하는한 인플레이션이 높다는 우려를 계속할 것이며 이로 인해 금리를 계속 올리면서 침체로 이어질 수 있다고 지적했다.

뉴욕 금융가는 미국 경제의 연착륙 가능성에 대한 기대를 버리지 않고 있다. 최근 수개월간 미국 실리콘밸리의 대형 IT기업들의 감원에도 1월 나스닥 지수가 11% 상승했다. 투자자들은 감원과 비용 절감이 IT기업들의 순익을 늘리는 길이며 소비가 계속 이어지고 있어 매출에도 지장이 없을 것이라는 시각을 갖고 있다.

CNN비즈니스는 이번주에 공개되는 메타플랫폼스와 애플, 알파벳, 아마존의 지난해 4·4분기 실적 발표 후 이들 기업 경영진이 어떻게 대처하냐에 따라 나스닥의 상승세 지속 여부가 달려 있다고 전했다.