투자=수익률? 리스크 관리가 '진정한 투자'

KB 금융매니저

투자를 할 때 무엇을 가장 먼저 고려해야 할까? 수익률일까, 위험일까. 투자자 중 상당수는 수익률이라고 대답할지 모른다. ‘투자=수익률’이라는 도식화된 생각이 투자자의 머릿속을 지배하는 것이다. 하지만 수익률만 염두에 두고 무리하게 투자하면 예상하지 못한 자산가격 하락으로 큰 낭패를 볼 수 있다. 수익률에만 초점을 둘 게 아니라 위험도 함께 고려해서 투자해야 한다는 것은 소중한 가치다. 이처럼 위험관리를 기반으로 하는 투자방식이 ‘자산 배분’ 투자다.

자산 배분은 자신의 자금을 주식 채권 등 투자 대상에 어떻게 배정할 것인지를 고민하는 이른바 ‘포트폴리오 투자’를 말한다. 수익률을 극대화하면서도 위험을 낮추기 위해 상관관계가 낮은 여러 투자 대상에 분산투자하는 방식이다. 하지만 개인투자자가 자산의 상관관계를 고려해 자산 배분 전략을 구사하는 게 쉬운 일은 아니다. 국민은행이 ‘모델 포트폴리오(MP)’를 도입한 것은 자산 배분에 어려움을 겪는 개인투자자를 지원하기 위해서다. 모델 포트폴리오는 개인의 투자성향에 따라 맞춤형 자산 배분을 제시한다.

모델 포트폴리오의 특징은 투자 성향에 따라 네 가지 타입(안정 추구형, 위험 중립형, 적극 투자형, 공격 투자형)으로 설계됐다. 시장 흐름에 따라 주기적으로 최적화한 포트폴리오로 재조정된다. 이 모델의 장점은 단기적인 접근보다 장기적인 관점의 투자가 가능하도록 길을 열어준다는 것이다. 개인도 이 모델을 벤치마킹해 투자의 실용성을 크게 높일 수 있다.

투자의 세계는 1년 안에 끝내고 마는 100m 단거리 경주가 아니다. 장기적인 안목으로 접근하는 마라톤과 같다. 단기적인 수익보다 꾸준한 성과를 내는 것이 무엇보다 중요하다.

자산 수익률이 들쭉날쭉하는 변동성은 심리적으로도 괴로운 일이다. 진정한 투자는 변동성을 작게 유지하면서, 즉 리스크를 관리하면서 수익률을 지속적으로 높이는 것이다. ‘리스크 관리와 수익률 제고’라는 두 마리 토끼를 잡으면서 안정적인 투자를 원한다면 국민은행의 모델 포트폴리오를 통해서 최적화된 자산 배분 전략을 경험해 볼 것을 추천한다.

김재현 국민은행 자산관리수석전문위원

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