CPI 낙관론에 오른 코스피…'1월 금통위'에 막힐까

美 12월 CPI 완화 기대에 코스피 상승랠리
외국인 이달 2.3조 순매수…개인, 매도폭도 감소
전문가들, 1월 금통위 0.25%P 상승 전망
최종금리 추가 인상 가능성…상승 흐름 꺾일 수도

[이데일리 김응태 기자] 미국의 12월 소비자물가지수(CPI) 낙관론에 무게가 실리며 코스피가 7거래일 연속 상승했다. CPI 발표(한국시간 12일 밤) 다음 날인 13일에는 곧바로 한국은행 금융통화위원회(금통위)의 첫 기준금리 인상 여부가 결정된다. 증권가에선 CPI 발표와 더불어 국내 기준금리 인상이 시장 예상 시나리오대로 흘러갈 경우 안도할 수 있지만, 이를 벗어날 가능성도 배제할 수 없다는 판단이다.

12일 마켓포인트에 따르면 이날 코스피는 2365.10으로 거래를 마쳤다. 이는 전거래일 대비 5.57포인트(0.24%) 상승한 수준이다. 코스닥은 710.82를 기록해 전날 대비 1.05포인트(0.15%) 올랐다.

코스피는 7거래일 연속 상승세다. 외국인이 매수세를 견인하는 양상이다. 외국인은 이달 2조3000억원 넘게 순매수했다. 개인의 매도 폭도 크게 줄고 있다. 지난 9일만 해도 일일 1조3952억원을 순매도했지만, CPI 발표를 앞둔 이날에는 461억원만 매도하며 투자 심리 변화가 점차 감지되고 있다. 이달 개인과 기관의 이달 누적 순매도 금액은 각각 2만4761억원, 7080억원이다.

출처=마켓포인트

코스피가 2370선을 돌파하면서 시장은 미국 12월 CPI에서 물가 지표의 하방 압력 확대에 무게를 싣는 것으로 해석된다. 12월 헤드라인 CPI 시장 컨센서스는 전년 대비 6.5%로, 11월(7.1%) 대비 하락할 것으로 예상되고 있다. 김승혁 NH투자증권 연구원은 “12월 미국 CPI에 대해 시장은 기존 7.1%에서 6.5%까지 둔화할 가능성을 전망하고 있다”며 “서비스 물가 피크아웃, 주거비 하락, 에너지 가격 진정 등이 이러한 전망의 근거”라고 분석했다.

다만 일각에선 12월 CPI가 서비스업 물가 상승으로 기대치를 상회할 경우 시장이 급격히 위축될 수 있다는 의견도 나온다. 재화 가격 상승률은 하락하고 있지만 여전히 서비스 물가는 공고한 상태라는 이유에서다. 이경민 대신증권 연구원은 “11월 CPI 기준으로 전체 CPI 상승률 7.1% 중 서비스업 기여도는 5.5%포인트로 나타났다”며 “12월 CPI에서 서비스업 물가 상승 압력으로 인해 예상치를 상회하는 결과가 나올 경우 시장이 민감하게 반응할 소지가 존재한다”고 판단했다.

CPI 발표 이후 다음 날인 13일 열리는 국내 금통위의 기준금리 인상 여부도 코스피 흐름에 영향을 줄 수 있는 주요한 변수다. 현재 시장에선 1월 금통위에서 0.25%포인트 인상돼 기준금리가 3.5% 수준에 이를 것으로 점치고 있다. 예상대로 금리가 결정되면 일단 코스피는 안정적인 흐름을 이어갈 것으로 보인다.

다만 관건은 금통위의 기준금리 추가 인상에 대한 입장이다. 지난해 11월 금통위에선 가장 유력한 최종금리 수준을 3.5%로 전망했다. 그러나 증권가에선 상당한 시간이 흐른 만큼 최종금리 수준이 더 높아질 여력이 있다고 보고 있다. 단기자금시장 경색이 진정되면서 금리 인상 부담이 낮아진 데다, 전기 및 대중교통 등 공공요금 인상에 따른 상방 리스크를 무시하기 어렵기 때문이다. 금통위에서 기준금리 추가 인상 가능성을 시사할 경우 코스피의 상승 흐름에 제동이 걸릴 것으로 보인다. 김지나 유진투자증권 연구원은 “1월 금통위에선 기준금리를 0.25%포인트 인상한 3.5%로 결정하고 추가 인상 가능성을 열어두는 모호한 태도를 취할 전망”이라며 “인플레이션이 아직 높고, 단기자금시장 등 기타 불안 요소들이 진정되고 있는 지금 굳이 인상 종료를 단정할 필요가 없다”고 말했다.

김응태 (yes010@edaily.co.kr)