금융지주 주식 가진 김대리…“4월에 점심 쏠게” 이유는

신한금융, 12% 초과 자본금
전액 배당해 주주환원 결정
KB, 배당성향 상향 검토중
하나·우리, 주주환원책 고심
“배당 위해 대출 줄일 땐
성장성·공공성 훼손” 지적도

4대 시중은행 [사진출처 = 연합뉴스]

금융지주사가 주주환원 정책을 강화해야한다는 주장이 나오면서 금융권에 ‘배당 경쟁’ 바람이 불고 있다. 신한금융지주가 주주환원 관련 구체적인 수치를 내며 첫 스타트를 끊었다. 일각에선 배당을 늘리기 위해 은행의 주수익원인 대출을 줄이면 부작용이 우려된다는 우려도 나온다. 금융당국 수장들은 “충분한 손실흡수 능력은 유지하라”는 입장이다.

8일 금융권에 따르면 신한지주는 지난 2일 열린 신한경영포럼에서 자본비율(보통주 기준) 12% 초과분은 무조건 주주에 환원하는 것을 목표로 삼겠다고 결정했다. 글로벌 자본규제인 바젤3를 바탕으로 한 감독당국의 규제 기준은 보통주 자본비율 기준 7%로 지난해 3분기말 기준 국내 은행 보통주자본비율은 평균 12.26%에 달해 여력은 충분하다.

국내 금융지주 주가순자산비율(PBR)이 0.4배 수준으로 낮은 대표적인 이유로는 주주환원 부족이 꼽히고 있다. 금융권 관계자는 “금융지주사가 주주환원 의지를 꾸준히 밝혀왔지만 구체적 기준을 제시한 것은 처음”이라며 “내용이 파격적”이라고 평가했다. 또 다른 금융권 관계자는 “진옥동 회장 내정자 등 신한금융 경영진이 주주환원을 통해 재일교포 주주들과 소통을 확대하려는 포석이 깔려있을 것”이라고 했다. 신한지주는 분기 현금배당을 정례화하고 자사주 소각도 병행한다는 방침이다.

앞서 행동주의 펀드운용사인 얼라인파트너스는 국내 상장 금융지주사 7곳에 공개 주주서한을 보내 자본 재배치와 배당 확대 등을 요구했다. 금융지주의 보통주 자본비율이 13%가 넘으면 이를 주주에 전액 환원하라고 요구한 것이다. 각 사 상황에 맞는 주주환원정책을 다음달 9일까지 공시할 것도 요구했다.

다른 금융지주사들도 분주해졌다. KB금융지주는 지난 6일 경영진 워크숍에서 “주주환원 정책을 더 강화해야한다”는 의견이 나온 것으로 알려졌다. 지난 3분기 실적 컨퍼런스콜에서도 “KB금융의 이익 규모 등을 볼 때 경쟁사에 배당성향이 뒤쳐질 이유는 없다”며 “연간 배당은 전년 배당성향보다 더 하는 게 목표”라고 밝힌 바 있다. 하나금융과 우리금융지주도 현재 다양한 주주환원책을 논의 중인 것으로 알려졌다.

금융지주사들은 금융당국이 코로나19 상황에 대비해 은행과 은행 지주회사의 배당을 제한하도록 한 ‘자본관리 권고조치’로 배당을 축소했다가 최근 다시 늘리는 추세다. KB금융지주는 올해 분기마다 주당 500원을 배당했고, 4분기 배당을 포함한 연간 배당을 전년보다 더 높이겠다는 방침이다. 신한금융지주는 지난 3분기까지 분기별로 주당 400원의 배당을 실시했다. 하나금융과 우리금융도 작년 중간배당을 각각 주당 800원, 150원을 했다. 국내 금융지주사 7곳의 배당성향은 코로나19 사태가 터진 2020년 20%, 2021년은 26% 수준이었다. 금융권 관계자는 “금융지주사들이 사상 최대 실적을 올린데다 주가 부양을 위해서라도 배당을 늘려 주주환원에 적극 나서고 싶다는 게 진짜 속내”라며 “대부분의 금융지주사들의 2022년 배당성향(당순이익 중 배당금 비율)이 30%에 근접할 것”이라고 했다. 4대 금융지주사들은 작년 순이익은 17조원에 육박하며 사상 최대 실적을 기록할 전망이다.

다만 배당 확대를 위해 은행의 과도한 대출 성장 속도를 낮춰야 한다는 주장에 대해선 이견이 제기되고 있다. 얼라인파트너스는 은행이 대출 증가 속도를 낮춰 위험가중자산(RWA) 증가율을 국내총생산(GDP) 성장률(2~5%) 수준으로 줄여 주주환원율(당기 순이익 대비 배당과 자사주 매입?소각액)을 높여야 한다고 주장했다. 위험가중자산은 은행이 빌려준 돈을 위험에 따라 계산해 산출하는데, 돌려받지 못하는 대출금이 늘어나면 위험가중자산이 늘어난다.

그러나 주주 배당을 늘리기 위해 대출을 줄이는 게 능사는 아니다라는 지적이 나온다. 이순호 한국금융연구원 은행연구실장은 “주요 수익원인 대출이 줄면 은행의 성장성이 훼손될 수 있다”며 “아울러 경기 침체 가능성으로 연체 등 리스크 관리가 중요한 상황인데, 자본 재배치 과정에서 건전성 문제가 생길 수 있다”고 말했다.

서민 자금공급이라는 은행의 공적 역할 역시 훼손될 수 있다. 작년 은행권 가계대출은 2003년 통계 작성 이래 역성장을 기록한 가운데 고금리가 지속되는 올해도 감소세가 예상되지만, 정부의 대출 규제로 문턱이 높아져 은행에서 대출을 받지 못하는 서민들이 적지 않기 때문이다. KB국민?신한?하나?우리 등 4대은행의 작년 말 가계대출 잔액은 전년대비 15조1739억원 줄었다.

금융당국은 금융지주의 주주환원책에 대해 자율적인 의사 결정을 존중한다는 입장이다. 다만 올해 복합위기 가능성이 높은만큼 손실 흡수 능력 등 자본건전성은 유지해달라는 주문이다.

김주현 금융위원장은 신년사를 통해 “금융권 리스크 관리 강화를 위해서 은행 자본확충과 충당금 적립 강화 등 금융권의 자체적인 손실능력 강화를 계속 유도할 것”이라고 밝혔다. 이복현 금융감독원장은 “주주환원 정책에 관해서는 충분한 손실흡수 능력을 유지하는 범위 내에서 금융사의 자율적인 의사결정을 존중한다”고 말한 바 있다.