"주주환원정책 도입하라"…얼라인파트너스 공개 서한

얼라인파트너스 제공.

행동주의펀드 얼라인파트너스자산운용이 국내 상장 은행지주 7곳에 주주환원정책 도입 등을 요구하는 공개 주주서한을 발송했다.

얼라인파트너스는 2일 KB금융, 신한지주, 하나금융지주, 우리금융지주, JB금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주 등 은행들에 내달 9일까지 이사회 결의를 통해 자본배치 정책 및 중기 주주환원 정책을 도입하고 공정공시를 통해 발표할 것을 요청했다.

이창환 얼라인파트너스 대표는 "그간 대한민국의 상장 은행들은 예외 없이 해외 주요 은행 대비 극심한 저평가에 시달려왔다"며 "오랜 노력으로 해외 유수 은행에 비견되는 자산건전성, 자본비율, 자기자본이익률을 갖췄음에도 비효율적인 자본배치와 부족한 주주환원으로 인해 주식 시장에서는 장부상 순자산가치에도 한참 못 미치는 가치로 평가받고 있다"고 주장했다.

국내 은행주들은 평균적으로 주가순자산비율(PBR) 0.3배에 거래되고 있어 평균 PBR 1.3배에 이르는 해외 주요 은행들과 비교하면 저평가돼 있다. 주가수익비율(PER)로 따져 봐도 주요 해외 은행들이 9.5배로 거래되는 것에 반해 한국의 은행들은 3.1배 수준에 그친다.

얼라인파트너스는 저평가의 핵심 원인으로 국내 은행들의 비효율적인 자본배치 정책과 그의 결과물로서 규모가 부족하고 가시성도 낮은 주주환원을 지적했다. 얼라인퍼트너스에 따르면 지난 2017년부터 2022년 3분기까지 KB금융지주, 신한금융지주, 하나금융지주는 위험가중자산을 연평균 8.6%씩 성장시켰다. 같은 기간 해외 은행은 3.1% 수준에 그쳤다. 또 해외 은행이 2021년 한 해 평균 당기순이익의 64%를 주주에게 환원하는 동안 국내 은행의 총주주환원율은 24%였다.

얼라인파트너스 측은 "국내 은행들이 앞으로 대출 성장을 적절한 수준으로 관리한다면 자본비율을 지금보다 유지 혹은 개선하면서도 매년 최소 당기순이익 50% 수준의 주주환원이 가능하다"고 주장했다. 그러면서 은행들이 답변이 없거나 주주들이 납득하기 어려운 수준의 답변을 할 경우, 다가오는 정기주주총회에서 주주환원에 관한 주주제안을 진행할 것을 고려하고 있으며, 합리적인 자본배치 정책과 중기 주주환원 정책을 이사회 결의로 공식 도입할 때까지 캠페인을 지속할 계획이라고 밝혔다.

신하연기자 summer@