한투證 “삼성전자, 이제는 살 때… 업황 반등 준비”

한국투자증권은 삼성전자에 대해 실적 추정치를 하향하면서도 업황이 반등하면 경쟁사와 달리 이익과 점유율이 증가할 수 있다고 29일 분석했다. 투자의견 매수, 목표주가는 8만3000원을 유지했다.

한국투자증권은 올 4분기 삼성전자의 실적을 하향 조정했다. 매출은 76조4000억원에서 74조1600억원으로, 영업이익은 8조3500억원에서 6조9500억원으로 각각 내렸다.

박상수 연구원은 “메모리 하강 국면이 계속돼 수요 회복의 기미가 아직 보이지 않는다”며 “고객사 재고 조정이 지속되면서 스마트폰향 모바일 DRAM과 멀티칩 패키지(MCP)를 중심으로 평균판매단가(ASP) 하락이 계속되고 있다” 밝혔다.

박 연구원은 “공급사 입장에서 최악의 상황은 가격을 아무리 낮춰도 판매가 살아나지 않으면서 가격과 수요가 동반 하락하는 것”이라며 “올 하반기 내내 고객사의 강도 높은 메모리 재고 조정으로 이런 상황이 지속됐다”고 말했다.

다만 박 연구원은 삼성전자에 대해 “이제는 사야할 때”라고 매수를 권했다. 그는 “메모리 수요의 불확실성은 여전하지만 수요 감소를 주도한 중국의 제로 코로나 정책 등 매크로 이슈가 예상보다 빨리 완화되고 있다”고 설명했다.

이어 “경쟁사와 달리 투자를 유지했기 때문에 업황 반등 시 ASP 상승에 따른 이익 증가와 함께 점유율 증가를 기대할 수 있다”며 “주가는 내년 주가순자산비율(PBR) 기준 1.2배로 밸류에이션(평가가치) 매력도 높다”고 분석했다.

조선비즈