삼성전자, 4분기 실적 암울 전망…"내년 반등 준비한다"-한투

/사진=이기범 기자 leekb@

한국투자증권이 삼성전자에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 8만3000원으로 유지했다. 메모리 반도체 수요의 불확실성으로 업황 둔화가 지속될 것으로 보이나 반등 시 이익과 함께 점유율 증가도 기대해볼 수 있다는 의견이다.

29일 채민숙 한국투자증권 연구원은 "4분기 삼성전자의 매출액과 영업이익 추정치를 기존 76조4000억원, 8조3500억원에서 74조1600억원, 6조9500억원으로 하향 조정한다"며 "메모리 반도체 하락세는 현재진행형으로 수요 회복의 기미가 아직 보이지 않는다"고 말했다.

채 연구원은 "고객사 재고 조정이 지속되면서 스마트폰향 모바일 D램을 중심으로 ASP(평균판매단가) 하락이 계속되고 있다"며 "지난 3분기 10% 초반 대 영업이익률을 기록한 낸드 플래시는 4분기 적자 전환이 예상된다"고 했다.

이어 "4분기 ASP가 예상보다 추가로 하락하더라도 전분기 보다 출하량이 증가되는 걸 보이는 게 중요하다"며 "2,3분기 경쟁사 보다 적은 빗그로스를 기록하며 D램, 낸드플래시 점유율이 하락했던 부분을 회복하는 게 중요하다"고 했다.

그러면서 "메모리 반도체 수요 불확실성은 여전하나 수요 감소를 주도한 중국의 제로 코로나 정책 등 매크로 이슈가 예상보다 빨리 완화되고 있다"며 "경쟁사와 달리 하락세에서 투자를 유지했기 때문에 업황 반등 시 ASP 상승에 따른 이익 증가와 함께 점유율 증가를 기대해볼 수 있는데 주가도 내년 PBR(주가순자산비율) 기준 1.2배로 밸류에이션 매력이 높다"고 했다.

홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr

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