삼성중공업, 외주비 인상에 4Q 실적 기대치 하회-NH

[이데일리 양지윤 기자] NH투자증권은 26일 삼성중공업에 대해 4분기 실적은 외주비 관련 충당금 설정으로 기대치를 하회하나, 중장기 이익 개선 방향성은 명확하다고 진단했다. 투자의견 매수, 목표주가 7000원은 유지했다. 삼성중공업(010140)의 23일 종가는 5150원이다.

정연승 NH투자증권 연구원은 “4분기 충당금 설정을 반영, 올해 연간 실적은 기존 추정치 대비 영업적자폭이 확대될 전망이나 후판가 하락 및 건조량 확대를 감안해 2023년 이후 실적 추정치 변동은 제한적”이라고 밝혔다.

삼성중공업은 지난 22일 1조9600억원(15억1000만달러)규모의 해양플랜트 수주 계

약 공시했다. 말레이시아 국영 에너지 기업인 페트로나스(Petronas)의 연간 200만톤(t) 규모 천연가스 생산을 위한 부유식생산설비(LNG-FPSO, FLNG) 수주했다. 계약 기간은 2023년 1월 2일부터 2027년 8월이다. 이번 수주는 2023년 수주 실적에 반영한다. 약 1년간의 설계 이후 2024년부터 본격 건조가 시작될 예정이다.

그는 “이번 수주는 2019년 수주한 Ruby FPSO 이후, 3년 만에 해양부문 일감 을 확보, 삼성중공업이 강점을 가지고 있고, 영업이익을 창출한 FLNG를 수주, 글로벌 LNG 수요가 증가하면서 생산설비 발주가 본격화되고 있는 점에서 의미가 있다”고 짚었다.

또 2023년 하반기 FLNG 1기 추가 수주를 기대했다. 델핀(Delfin), 2차 코랄(Coral) FLNG 등이 2023년 발주가 예상되는 프로젝트 후보다. 실제 삼성중공업은 5~6개 FLNG 프로젝트에 FEED(기본설계) 참여하게 된다.

4분기 실적은 외주비 인상으로 기대치를 하회할 전망이다. 그는 “2023년부터 본격적인 건조량 증가를 앞두고 조선 산업 전반에 걸쳐, 인력부족 우려가 여전하다”며 “이에 인건비 및 외주비를 인상하여 인력 확충 시도하고 있다”고 설명했다.

그는 “4분기 실적에는 외주비 단가 인상과 관련, 기수주한 프로젝트에 대해 충당금 설정이 불가피하다”며 “영업이익 단에서 약 2,000억원 규모의 충당금 설정을 가정, 4분기 영업적자 2694억원으로 추정된다”고 말했다.

그는 “해양플랜트 수주에도 주가 횡보 이유는 충당금 설정 가능성 및 인력 부족에 따른 실적 개선 지연 우려로 판단한다”며 “인건비 및 외주비 인상을 통해 인력 확충만 안정적으로 된다면, 중장기 이익 개선 방향성은 견조할 것”이라고 했다.

양지윤 (galileo@edaily.co.kr)