기준금리 3.5% 넘길수 있다.. 꼭짓점 열어둔 한은

이창용 총재 "최종금리, 약속 아니다"
물가 '상고하저'에도 금리인하 선긋기

이창용 한국은행 총재가 20일 서울 중구 한국은행 기자실에서 열린 2022년 하반기 물가설명회에서 물가안정목표 운영상황에 관해 설명하고 있다. /뉴시스

[파이낸셜뉴스] 한국은행이 앞으로 소비자물가 상승률이 점차적으로 내려갈 것으로 예상하면서도 금리를 인상하는 물가 중심의 통화정책은 이어간다. 이에 따라 지난달 한은이 금리상단으로 제시한 3.5%선의 금리 수준이 높아질지 관심이 모아지고 있다. 내달 열리는 새해 첫 한은 금융통화위원회까지의 경제상황이 변수가 될 것이라는 예상이다.

통화정책 목표는 '물가 관리'

서울의 한 대형마트 채소판매대. /뉴시스화상

20일 한국은행에 따르면 한은은 지난달 24일 열린 올해 마지막 금융통화위원회 회의에서 기준금리 상단을 3.5%선으로 제시했다. 직전 금통위인 10월 제시한 3.5%선을 유지한 것으로 한은 총재를 제외한 6명의 금통위원 가운데 3.5%를 예상한 위원이 3명, 3.75%를 전망한 위원은 2명, 3.25%는 1명이었다.

물가안정목표 운영상황 점검 기자설명회에서도 이 총재는 "11월 데이터만 보면 3.5% 정도면 적절하다는 판단"이라고 말했다. 다만 "이는 경제상황이 바뀌면 얼마든지 달라질 수 있다"고 말해 여지를 남겼다.

실제 한은은 물가안정 중심의 통화정책을 이어간다고 밝힌 상태다. 물가안정목표인 2%에 수렴하는 정도로 물가가 안정됐다는 확신이 들 때까지 이 같은 통화정책 기조를 지속한다는 것이다.

이에 시장에서는 3.5% 금리상단이 높아질지 관심이 커지는 상황이다. 현재 기준금리는 3.25%로 한 차례 0.25%p만 올려도 금리상단인 3.5%가 된다. 물론 한은은 3.5%선으로 금리상단을 언급하면서 3.5%를 전후한 범위에서 금리상단 범위가 유동적이라는 상황을 설명하고 있다. 경제상황이 달라지면 달라진 그 전제에 따라 금리상단도 변화가 있을 수 있다는 것이다.

경제상황 불확실.. 금리상단 전망 엇갈려

관건은 경제상황에 대한 불확실성이다. 당장 통화정책의 핵심목표인 물가 상황이 불안정하다. 대표적으로 국제유가나 전기요금 등 공공요금이 불안정한 요소로 꼽힌다.

이 총재는 전날 "국제유가는 현재 11월보다는 낮아진 수준이지만 러시아와 우크라이나 전쟁이 이어지고 있어 유가에 대한 예측은 쉽지 않다"며 "공공요금의 경우 상승폭이 예상보다 더 높은 상황"이라며 물가지표의 상·하방 요인을 모두 언급했다.

이런 가운데 금통위원들의 금리상단에 대한 전망도 엇갈리고 있다. 지난달 금통위 의사록에 따르면 한 금통위원은 "소비자물가 상승률이 중기 목표인 2%를 크게 상회하는 상태가 장기간 이어지는 현 상황에서 기조적 변화가 확인되기 전까지는 물가에 최우선 순위를 두고 통화정책을 운용할 필요가 있다"고 말했다.

반면 또 다른 위원은 "여전히 목표수준을 크게 상회하는 인플레이션을 중시해 (0.25%p 금리인상을) 결정했지만 물가상승압력의 확대를 경계할 단계는 지났으며, 실질소득과 구매력의 둔화가 본격화되고 있는 데다 금융불안의 전개양상 및 그 파급효과를 관찰할 필요가 있다는 점에서 향후 기준금리의 추가 인상에 대해서는 매우 신중하게 접근해야 한다"고 했다.

한은은 내달 열리는 금통위에서 금리상단에 대한 입장도 발표할 전망이다. 이날 금리상단에 대한 새 전망이 제시될지가 관심이다.
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